Opción-Expiración Semana Efecto Opción-la semana de vencimiento es una semana antes de la expiración de las opciones (el viernes antes de cada tercer sábado de cada mes). Las acciones de gran capitalización con opciones negociadas activamente tienden a tener rendimientos semanales promedio sustancialmente más altos durante estas semanas. Por lo tanto, se podría construir una estrategia de sincronización de mercado simple que mantenga las acciones más grandes durante las semanas de vencimiento de las opciones y permanezca en efectivo durante el resto del año. Razón fundamental La investigación académica sugiere que los patrones semanales intra-mes en la actividad relacionada con la llamada contribuyen a los patrones en los retornos medios semanales de la equidad. El reequilibrio de cobertura por parte de los creadores de mercado de opción en las acciones más grandes con las opciones más activamente negociadas es una razón principal para las existencias anormales39. Durante las semanas de vencimiento de las opciones, se produce una reducción considerable en la opción de interés abierto a medida que las opciones a corto plazo se aproximan a la expiración y luego expiran. Una reducción en el interés abierto de la llamada se debe asociar con una reducción en la posición larga neta de la llamada de los fabricantes de mercado. Esto implica una disminución de las posiciones de acciones a corto plazo que son tenidas por los creadores de mercado para delta de cobertura de sus tenencias de llamadas largas. Estrategia de negociación sencilla Los inversores eligen las acciones del índice SP 100 como su universo de inversión (las acciones podrían rastrearse fácilmente a través de ETF o fondo de índice). A continuación, va a largo SP 100 acciones durante la semana de vencimiento de la opción y se queda en efectivo durante otros días. Resumen: Entre 1983 y 2008, encontramos que las acciones de gran capitalización con opciones negociadas activamente tienden a tener un promedio semanal de las acciones de mayor cuantía Regresa durante las semanas de vencimiento de las opciones (un tercer mes del tercer viernes), con poca diferencia en la volatilidad semanal del retorno. Esta diferencia en los retornos semanales semanales es evidente en dos dimensiones, tanto en relación con los otros rendimientos semanales del tercer viernes de las acciones respectivas como en relación con los rendimientos semanales del tercer viernes para las acciones menores. Por el contrario, los retornos promedio de las acciones semanales del tercer viernes no son diferentes a los de otras semanas durante un período de muestra pre-opción de 1948 a 1972. Para investigar más a fondo, investigamos los vínculos con la opción de interés abierto y el volumen de opciones. En primer lugar, encontramos que la opción de interés abierto disminuye apreciablemente durante la tercera semana del viernes y que el comercio de llamadas es alto durante la tercera semana del viernes, en relación con el volumen de acciones subyacente y el volumen de venta. En segundo lugar, los patrones en el comercio de llamadas por parte de los que no son market makers sugieren que la exposición al delta relacionada con las llamadas de los creadores de mercado tiende a disminuir apreciablemente durante la semana de vencimiento de la opción. En tercer lugar, encontramos que los rendimientos medios semanales de las acciones son especialmente altos para las semanas de vencimiento de las opciones que también experimentan un alto volumen de operaciones de compra, en relación con el volumen de acciones subyacente. Junto con la literatura reciente relacionada, nuestros hallazgos colectivos sugieren que los patrones semanales intramoleculares en la actividad relacionada con las llamadas contribuyen a patrones en los retornos promedio semanales de las acciones, con un reequilibrio de cobertura por parte de los creadores de mercado de opciones. Otros documentos relacionados por mercados: Calendario de vencimiento de las opciones 2016 Copyright copy 2016 MarketWatch, Inc. Todos los derechos reservados. Al usar este sitio, usted acepta los Términos de Servicio. Política de privacidad y política de cookies. Intraday Datos proporcionados por SIX Financial Information y sujeta a condiciones de uso. Datos históricos y actuales al final del día proporcionados por SIX Financial Information. Datos intradía retrasados por necesidades de intercambio. SP / Dow Jones Indices (SM) de Dow Jones Company, Inc. Todas las cotizaciones son en tiempo de cambio local. Datos de última venta en tiempo real proporcionados por NASDAQ. Más información sobre los símbolos negociados de NASDAQ y su estado financiero actual. Los datos intradía retrasaron 15 minutos para el Nasdaq, y 20 minutos para otros intercambios. SP / Dow Jones Indices (SM) de Dow Jones Company, Inc. Los datos intradiarios de SEHK son proporcionados por SIX Financial Information y tienen al menos 60 minutos de retraso. Todas las cotizaciones son en tiempo de intercambio local. MarketWatch Top StoriesOptions Expiration Explicación Tienen un límite de tiempo. Eso es completamente diferente de cómo el comercio de acciones. Así que si vas a negociar opciones, vas a tener que dominar los entresijos de la expiración de opciones. Por qué la Expiración de Opciones (OpEx) es tan Importante Si vienes de un fondo de negociación direccional (es decir, largo o corto), entonces probablemente solo se concentrará en dónde va una acción o mercado. Pero eso es sólo una parte de la ecuación de comercio de opciones. Su conocido como delta. Los verdaderos riesgos en el mercado de opciones vienen de dos cosas: Theta - el cambio de un precio de la opción a través del tiempo Gamma - su sensibilidad al movimiento de precios Una falta de comprensión de estos riesgos significa que usted pondrá su cartera en peligro. Especialmente como enfoques de expiración de opciones. Si estás en la oscuridad acerca de la verdadera mecánica de la expiración de las opciones, asegúrate de leer esto antes de cambiar otra opción. Cómo funciona el vencimiento de las opciones Cuando se trata de ello, el mercado financiero se trata de contratos. Si usted compra una acción, es básicamente un contrato que le da parte de la propiedad de una empresa a cambio de un precio. Pero las opciones no son propiedad. Su sobre la transferencia o el riesgo. Es un contrato basado en transacciones. Hay dos clases de opciones, una llamada y una put. Y usted tiene dos tipos de participantes, compradores y vendedores. Eso nos deja con cuatro resultados: Si usted es un comprador de la opción, usted puede utilizar ese contrato en cualquier momento. Esto se conoce como ejercicio del contrato. Si usted es un vendedor de la opción, usted tiene una obligación de negociar la acción. Esto es conocido como asignación. En el tercer sábado del mes, si tienes alguna opción que esté en el dinero. Usted será asignado. Este proceso se conoce como liquidación. La transacción en estas opciones se maneja entre usted, su corredor y la Corporación de compensación de opciones. Usted nunca va a tratar directamente con el comerciante en el otro lado de la opción. Si son opciones largas que están en el dinero, usted comenzará automáticamente el proceso de liquidación. Si no quiere que esto suceda, tendrá que llamar a su corredor. ¿Por qué no fuera de las opciones de dinero se asignan Cada opción tiene un precio que el comprador puede comprar o vender el stock - esto se conoce como el precio de ejercicio. Si es más barato conseguir la acción en el mercado, entonces por qué utilizaría la opción Si la acción está negociando en 79, que hace la mayoría del sentido. La compra de la acción en el mercado a 79 O con la opción de comprar las acciones en 80 La primera, por supuesto. Así que en la expiración, estos de las opciones de dinero vence sin valor. ¿Cuáles son las fechas de vencimiento de las opciones? Técnicamente, la caducidad se produce el sábado. Eso es cuando se produce realmente el asentamiento. Pero como los mercados no comercian el sábado, tratamos el viernes como la fecha de vencimiento efectiva. Para los contratos de opción mensuales, la expiración es el tercer viernes de cada mes. Con la introducción de opciones semanales en la mezcla, ahora tenemos opciones que caducan cada viernes. El CBOE tiene un práctico calendario que puede descargar e imprimir para su escritorio. Hay excepciones Theres un puñado de fechas de expiración goofy en tablas de opciones específicas. Para las opciones SPX mensuales, dejan de operar el jueves y el valor de liquidación se basa en una impresión de apertura el viernes por la mañana. Estos contratos se liquidan en efectivo significa que no hay una asignación verdadera, pero en lugar de mirar el valor intrínseco de las opciones y convertirlo en efectivo. Heres donde puede ponerse extraño. Las opciones semanales de SPX se liquidan el viernes al cierre. Así que si usted está operando alrededor de OpEx con el SPX que necesita para comprobar si es un contrato semanal o mensual. Cómo se negocian las opciones al vencimiento Cuando observamos el precio de las opciones, generalmente seguimos un modelo tradicional. Podemos mirar las cosas que afectan a las opciones de precios, conocido como los griegos. Pero cuando el mercado encabeza la expiración de opciones, cosas extrañas pueden suceder. Es muy similar comparando la física de partículas tradicional con lo que sucede a nivel cuántico. Hay un concepto que yo llamo el impulso gamma. Si observa una opción de compra en vencimiento, tiene este perfil de riesgo: Sí. Es una Opción de Llamada. Sabemos que si la opción está fuera del dinero, no tendrá exposición direccional (0 delta), y si la opción está en el dinero se comportará como stock (100 delta). Notar dos valores diferentes para el delta El gamma de una opción es el cambio del delta en relación con el precio. Así que hay esta discontinuidad justo en el precio de ejercicio - y el gamma de la opción puede ser representado por una función dirac. Esto es lo que yo llamo un impulso gamma. No conseguir cogido en el lado incorrecto de esto. Si tiene una opción que cambia de OTM a ITM muy rápidamente, sus riesgos cambian drásticamente. ¿Qué pasa si no tengo suficiente dinero para cubrir la tarea Esto es donde se pone interesante. Y esta es la razón por la cual usted necesita estar más vigilante en la expiración. Si usted tiene una opción corta que va en el dinero en vencimiento, debe cumplir con esa transacción. Si no tiene suficiente capital, recibirá una llamada de margen el lunes. Usted también tiene un riesgo de hueco. Esto me sucedió en 2007. Tenía un cóndor de hierro bastante decente en BIDU. Esto fue antes de su división de 10: 1. Encontré el sábado que las opciones cortas habían expirado en el dinero, y que ahora tenía una considerable posición larga en BIDU. Tuve la suerte de ver BIDU gap hasta el lunes siguiente y salí para una ganancia. Pero. nunca más. Asegúrese de que sus libros se eliminan de todas las opciones de dinero si no desea obtener asignados. ¿Qué sucede si Im corta una llamada sin stock Si tiene una llamada vendida, se le dará una posición corta si usted no posee el stock ya. Esto se conoce como una llamada desnuda en lugar de una llamada cubierta. Margen para mantener esta corta es determinada por su corredor, y para eliminar el corto tendrá que comprar para cerrar en ese stock. ¿Qué pasa con las opciones de fijación Se puede obtener asignado temprano Hay dos tipos de opciones: americano y europeo. Con opciones de estilo europeo, no se puede asignar temprano. Con estilo americano, usted puede conseguir asignado siempre que el comprador de la opción se siente como él. ¿Qué pasa si no quiero ser asignado Así que usted está entrando en opciones de vencimiento con opciones cortas que están en el dinero. Y usted no quiere ser corto el stock o poseer el stock. Solución 1: Nunca llegue a la expiración de opciones con las opciones de dinero. Sea proactivo con sus oficios. Solución 2: Cierre completamente la opción del dinero. Esto puede ser difícil en la expiración de opciones como la liquidez se secará y se verá obligado a tomar un peor precio. Solución 3: Roll su opción en el tiempo o el precio. Este tipo de rollos, como se detalla en mi curso de operaciones de opciones, moverá su posición en un contrato diferente que tiene más valor de tiempo, o está fuera del dinero. Estos son conocidos como rollos de calendario, rollos verticales y rollos diagonales. Una buena regla es si su opción no tiene valor extrínseco (tiempo premium) a la izquierda, entonces usted necesita para ajustar su posición. Cómo hacer que el comercio de dinero alrededor de la caducidad Debido a ese impulso gamma de que hablamos antes, los riesgos y las recompensas son mucho, mucho más alto en comparación con las opciones normales tarding. Theres dos grupos de Operaciones OpEx a considerar: estrategias de compra de opciones y estrategias de venta de opciones. Las estrategias de compra de la opción intentan hacer el dinero si la acción subyacente ve un movimiento más rápido que lo que las opciones están fijando el precio. El beneficio viene técnicamente del delta (exposición direccional), pero puesto que es un comercio gamma largo, su exposición direccional puede cambiar rápidamente Llevando a ganancias masivas en el muy corto plazo. El principal riesgo aquí es la decadencia del tiempo. Las estrategias de venta de la opción intentan hacer el dinero si la acción no se mueve alrededor de eso mucho. Puesto que usted está vendiendo opciones que desea comprar de nuevo a un precio más bajo. Y puesto que la prima de la opción se desintegra muy rápidamente en OpEx, la mayoría de sus beneficios provienen de las ganancias de theta. Su riesgo principal es si la acción se mueve contra usted y su exposición direccional sopla. Opciones Expiración Ejemplos de estrategias de negociación Hacemos transacciones en torno a OpEx en IWO Premium. Éstas son algunas de las estrategias que usamos: Weekly Straddle Buys Este es un juego de volatilidad pura. Si creemos que el mercado de opciones es lo suficientemente barato y el stock está listo para moverse, vamos a comprar semanalmente straddles. Como ejemplo, se envió una alerta comercial para comprar el AAPL 517.50 straddle para 5.25. Si AAPL vio más de 5 puntos de movimiento en cualquier dirección, quiera estar en punto de equilibrio. Cualquier cosa más sería ganancia. Al día siguiente, AAPL se movió más de 9 puntos, lo que conduce a un beneficio de más de 400 por montar a caballo: Este comercio es riesgoso porque tiene la oportunidad de ir a la pérdida total en menos de 5 días. El dimensionamiento de la posición y la gestión agresiva del riesgo son clave aquí. Se desvanece la venta de la extensión Cuando una acción individual va parabólica o se vende difícilmente, buscaremos desvanecer el comercio ya sea comprando en el dinero pone o vendiendo spreads de OTM. Con el mercado vendiendo duro en diciembre y el VIX aumentando, la prima en los semanales de SPX era lo suficientemente alta como para venderlos. Por lo tanto, se envió una alerta comercial para vender el spread SPX 1750/1745 por 0,90: una vez que el riesgo salió del mercado, pudimos obtener el crédito total en el comercio. Entradas de Lotto Se trata de operaciones de alto riesgo y alta recompensa que especulan estrictamente sobre la dirección de una acción. Generalmente un stock desarrollará una configuración técnica de corto plazo que busca resolver a sí mismo en el transcurso de horas en lugar de días. Debido a ese corto período de tiempo, estaban cómodos con la compra de llamadas semanales o pone. Estos intercambios se realizan en la sala de chat sólo, ya que son de movimiento rápido y muy arriesgado. Estos son sólo algunos de los oficios que tomamos dentro del marco Premium IWO. Si usted siente que es un derecho adecuado para usted, venga a ver nuestro servicio comercial. Los comentarios sobre esta entrada están cerrados. Invitado hace 4 años Ive oído que las opciones semanales pueden ser asignadas. ¿Es eso cierto Brent hace 4 años que completamente falso. Las opciones semanales se pueden ejercer y asignar como cualquier otra opción. Toda la razón de su llamada una opción es porque alguien tiene la opción de ejercer (y, por tanto, asignar un vendedor). Stockpick hace 4 años ¿Qué sucede cuando una gran parte de la opción de compra caducan. Ejemplo, ahora SCTY está operando cerca de 60. 3000 opción de llamada están expirando en unos días con X60. Estoy seguro de que esto no es una coincidencia. ¿Podría explicar lo que está pasando y qué sucederá después de la expiración. ¿Están esas opciones que sostienen la acción abajo o es la acción que va a zambullirse en 1 semana
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