Información legal importante sobre el correo electrónico que enviará. Al utilizar este servicio, acepta ingresar su dirección de correo electrónico real y enviarla únicamente a personas que conozca. Es una violación de la ley en algunas jurisdicciones falsamente identificarse en un correo electrónico. Toda la información que proporcione será utilizada por Fidelity únicamente con el propósito de enviar el correo electrónico en su nombre. La línea de asunto del correo electrónico que envíe será Fidelity: Se ha enviado su correo electrónico. Fondos Mutuos y Inversiones en Fondos Mutuos - Fidelity Investments Al hacer clic en el enlace se abrirá una nueva ventana. El poder del delta Aprende cómo este griego puede ayudarte a evaluar la probabilidad de obtener un beneficio. Fidelity Active Trader News ndash 06/06/2013 Los comerciantes de opciones tienen una serie de recursos a su disposición. Griegos Por ejemplo, puede ayudar a analizar los efectos de una serie de factores en una opción. El griego más utilizado, que es el delta, es una herramienta potencialmente poderosa. Si cambia opciones, incorporar delta en su análisis puede ser un componente crítico del éxito. ¿Qué es el delta? Esencialmente, el delta es una medida de la sensibilidad a un precio de un activo subyacente de un precio de opción. Como resultado de cada movimiento de una acción, los precios de opción tienden a ajustarse por la cantidad del delta. Por lo tanto, si el delta es .30 para un contrato de opción específica, por cada 1 movimiento el precio de la opción puede moverse por 0.30. Sin embargo, un precio de opción no siempre se moverá exactamente por la cantidad del delta. Delta es un griego dinámico que está cambiando constantemente porque se ve afectado por otros factores. Por ejemplo, otro griego, llamado gamma, que es la tasa de cambio de delta cuando los movimientos de seguridad subyacentes afectan al delta de una opción. Aquí hay algunos otros principios útiles sobre el delta que vale la pena considerar: todo lo demás que es igual, un delta de opciones de llamadas en el dinero se moverá hacia 1 al vencimiento, y un delta de opción de venta dentro del dinero se moverá hacia 1 en vencimiento. Delta puede ser más sensible al tiempo hasta la expiración y la volatilidad más en el dinero o fuera del dinero de la opción es. Usos del delta Otra forma en que los comerciantes usan delta es medir su exposición al stock subyacente. Por ejemplo, si una llamada larga está mostrando un delta de .30, el comerciante podría pensar en la posición como si fuera 30 acciones largas. Esto puede simplificar el análisis. Otra aplicación del delta es que puede proporcionar una estimación de la probabilidad de que la opción estará en el dinero por vencimiento. Si su llamada larga está mostrando un delta de .30, algunos comerciantes pueden pensar de esto como teniendo aproximadamente una probabilidad 30 de estar en el dinero. Esto puede utilizarse como una herramienta de gestión de riesgos. Delta en la aplicación Para tener una idea de cómo el delta puede evaluar el perfil riesgo-recompensa de las opciones, veamos un comercio hipotético. Suponga que anticipa que una acción podría hacer un gran movimiento, y le gustaría construir un largo estrangulamiento que tiene una probabilidad de 70 de estar en el dinero, de acuerdo con el delta. Supongamos también que construir una probabilidad de estar en el dinero para un estrangulamiento largo requerirá una probabilidad de estar en el dinero por vencimiento para cada pierna. Para una acción particular, podemos mirar la cadena de la opción y encontrar los deltas apropiados. La cadena de opciones que se presenta a continuación tiene los precios de oferta de compra a la izquierda y pone los precios de oferta a la derecha: La cadena de opción con deltas Para construir un comercio de estrangulamiento largo con una probabilidad de 70 de estar en el dinero, Llamada con un delta de 0,35 y un put con un delta de 0,35. Fuente: Fidelity. La captura de pantalla tiene fines ilustrativos. Para una acción que negocia en 422.90, esta cadena de la opción demuestra que la llamada 450 y la poner 400 tienen deltas cerca de .35 (esbozado en rojo). Una estrategia de varias piernas que utiliza estas dos opciones puede proporcionar una probabilidad aproximada de 70 de estar en el dinero. Sin embargo, como comerciantes realmente queremos que nuestra posición sea rentable. Por lo tanto, vamos a ir un paso más allá y encontrar la probabilidad de obtener un beneficio. Tenemos que añadir en los costos del comercio, que son las primas. Esto sería 13,95 para la convocatoria y 16,10 para la put, un total de 30,05. El punto de equilibrio por encima del precio de mercado actual es de aproximadamente 480,05 (450 precio de ejercicio 30,05 costo de las opciones), y por debajo del precio actual del mercado el punto de equilibrio es 370 (400 precio de ejercicio - 30,05 costo de las opciones). Nota: estos ejemplos no incluyen comisiones y otros cargos. Mira los deltas para las opciones a estos precios. La probabilidad aproximada de beneficio es 39 (480 muestra de llamada .212 delta 370 poner muestra un .1816 delta .39) para el estrangulamiento largo (contorno verde). Delta va a ambos lados ¿Qué pasa si usted está buscando vender un estrangulamiento porque cree que no habrá mucha volatilidad, a pesar de la expectativa de los mercados para ello En nuestro ejemplo, el estrangulamiento largo tiene una probabilidad estimada de estar en el dinero. Por inferencia, el estrangulamiento corto para esta misma posición debe tener una probabilidad de 30 de éxito. Debido a que tenemos dos patas, cada pierna del estrangulamiento corto debe tener alrededor de .15 delta (.30 2). Volviendo a la cadena de opciones, podemos encontrar llamadas y puts con .15 delta. La llamada 495 y la 360 puesta (delineada en amarillo) tienen deltas que suman 30 (.1576 delta para las llamadas .1423 delta para las put .2999). Para encontrar la probabilidad de ganancia para este comercio, agregamos la prima 10,20 recibida (495 llamadas a un precio de la oferta de 5,40 360 pone a un precio de la oferta de 4,80) a la llamada y poner huelgas. Una vez más, esto proporciona los precios de equilibrio. En este caso, el precio de equilibrio por encima del precio de mercado actual es 505,20 (495 precio de ejercicio 10,20 costo de las opciones), y el precio de equilibrio por debajo del precio de mercado actual es 349,80 (360 precio de ejercicio 10,20 costo de las opciones). Los deltas de los dos breakevens (delineados en azul) son .1278 para las 505 llamadas y .1094 para las 350 put, que suman a .2372. Esto refleja una probabilidad de 76 (1,00 .2372 .7628) de beneficio. Implicaciones comerciales La probabilidad también será un objetivo en movimiento, ya que el tiempo y el movimiento del valor subyacente ajustarán los porcentajes a medida que avance. Sin embargo, el poder del delta se puede utilizar de varias maneras para diseñar sus estrategias de las opciones. Por supuesto, el delta es apenas una pieza del rompecabezas al mirar opciones que negocian. Para el operador de opciones experimentado, el acceso a una aproximación de la probabilidad de ganancia puede ser una herramienta poderosa. Más información El comercio de opciones supone un riesgo significativo y no es apropiado para todos los inversores. Algunas estrategias de opciones complejas llevan un riesgo adicional. Antes de negociar opciones, debe recibir de Fidelity Investments una copia de Características y Riesgos de Opciones Estandarizadas haciendo clic en el hipervínculo y llamando al 1-800-FIDELITY para que sea aprobado para negociar opciones. Documentación de apoyo para cualquier reclamo, si es apropiado, se proporcionará a petición. Los griegos son cálculos matemáticos utilizados para determinar el efecto de varios factores sobre las opciones. Hay costos adicionales asociados con las estrategias de opciones que requieren múltiples compras y ventas de opciones, como spreads, straddles y collars, en comparación con un comercio de una sola opción. Las opiniones y opiniones expresadas pueden no reflejar las de Fidelity Investments. Estos comentarios no deben considerarse como una recomendación a favor o en contra de una estrategia de negociación o seguridad en particular. Las opiniones y opiniones están sujetas a cambios en cualquier momento en función del mercado y de otras condiciones. Los votos son enviados voluntariamente por individuos y reflejan su propia opinión sobre la utilidad de los artículos. Un valor porcentual de utilidad aparecerá una vez que se haya enviado un número suficiente de votos. Fidelity Brokerage Services LLC, Miembro NYSE, SIPC, 900 Salem Street. Smithfield, RI 02917 Información legal importante sobre el e-mail que va a enviar. Mediante el uso de este servicio, acepta introducir su dirección de correo electrónico real y enviarla únicamente a las personas que conoce. Es una violación de la ley en algunas jurisdicciones falsamente identificarse en un e-mail. Toda la información que proporcione será utilizada por Fidelity únicamente con el propósito de enviar el correo electrónico en su nombre. La línea de asunto del e-mail que envíe será Fidelity: Su correo electrónico ha sido enviado. Opciones Delta Options Delta es Probablemente el valor más importante de los griegos para entender, porque indica lo sensible que es una opción a los cambios en el precio del valor subyacente. En términos simples, te dirá, en teoría, cuánto se moverá el precio de una opción en relación con cada movimiento en el precio del activo subyacente. Una opción con alto delta se moverá en el precio de manera significativa en proporción a los movimientos de precios del valor subyacente, mientras que una con delta bajo se moverá menos a menudo. En esta página examinamos las características del delta y cómo se puede utilizar. El contenido del delta de una opción se expresa generalmente como un número entre -1 y 1, aunque el valor del delta de una opción se expresa generalmente como un número entre -1 y 1, También puede estar entre -100 y 100. Este número básicamente indica cuánto se moverá el precio de la opción por cada 1 que el precio del activo subyacente se mueva. Por ejemplo, un valor delta de .50 (o 50 si la escala de -100 a 100 estaba siendo usada) significaría que el precio teóricamente aumentaría .50 por cada 1 el precio del subyacente aumenta por, y cae .50 por Cada 1 el precio del valor subyacente disminuye. Un valor delta negativo, como -50, significaría que la opción de precio se movería en la dirección opuesta al precio del valor subyacente. Por lo tanto, un valor delta de -50 significaría que el precio teóricamente caería 0,50 por cada 1 el precio del subyacente se incrementa y aumenta 0,50 por cada 1 el precio del valor subyacente disminuye. Las llamadas tienen valores delta positivos, entre 0 y 1, porque su valor aumenta cuando el precio del subyacente sube y baja de valor cuando el precio del valor subyacente disminuye. Puts tienen un valor delta negativo, entre 0 y -1, porque su valor disminuye cuando el precio del subyacente sube y aumenta cuando el precio del valor subyacente disminuye. El valor delta real de una opción dependerá en gran medida de dos factores: el dinero y el tiempo que queda hasta la expiración. El valor de Delta no es fijo y cambia según las condiciones del mercado. Aumentará como una opción consigue más profundo en el dinero y disminuye mientras que consigue más lejos del dinero. Por lo tanto, el valor delta de una llamada se moverá más cerca de 1 cuando el stock está subiendo y más cerca de 0 cuando el stock está cayendo. En un put se moverá hacia -1 cuando el stock está cayendo, y hacia 0 cuando el stock está subiendo. Las opciones que están exactamente en el dinero por lo general tienen un valor que está muy cerca de .50. La tasa a la cual el valor cambiará en relación a cómo se está moviendo el precio del título subyacente se mide por otra de las opciones Griegos: Gamma. El otro factor principal que afecta al valor delta es el tiempo que queda hasta la expiración, porque cuanto menos tiempo hay hasta la fecha de vencimiento, menos tiempo hay para que el precio del valor subyacente cambie. Por lo tanto, una opción es más probable que se mantenga en su estado actual de dinero más cerca de la fecha de vencimiento es. Esto significa que el valor de delta de las llamadas de dinero tiende a moverse hacia 1 como enfoques de expiración (o -1 para opciones de venta), mientras que el de las opciones de dinero por lo general se moverá hacia 0. Putting Options Delta to Use Hay esencialmente dos Maneras principales que un operador de opciones puede utilizar delta. Es importante recordar, sin embargo, que este valor es sólo una indicación de cómo el precio de una opción es probable que cambie y no una garantía de cómo va a cambiar. El uso principal del delta es darle una idea de cuánto dinero usted hará si la acción subyacente se mueve como usted lo espera (o cuánto usted perderá si la acción subyacente se mueve en la dirección opuesta). Esto puede ayudarle a determinar qué opciones le dan la mejor relación calidad-precio en términos de aprovechar lo que espera que suceda. Por ejemplo, usted puede creer que las acciones de la Compañía X van a aumentar de precio en una cantidad determinada durante un período de tiempo específico. Mediante el estudio de los valores delta de las llamadas pertinentes con diferentes precios de huelga, puede tratar de averiguar cómo maximizar sus potenciales retornos, o minimizar sus pérdidas potenciales. En los contratos de dinero será más barato que en los contratos de dinero, y fuera de los contratos de dinero será más barato todavía. Al comparar el precio de esos contratos con sus valores delta, puede calcular cuánto esperaría que hiciera si la empresa X se mueve como usted espera. Puede ser que usted está parado para hacer una mejor vuelta en su inversión con el más barato fuera de los contratos del dinero, o puede ser que el en los contratos del dinero trabajará hacia fuera mejor para usted. El segundo uso principal se basa en la probabilidad. El valor delta de una opción puede usarse para determinar la probabilidad aproximada de que expire en el dinero. Cuanto más cerca está el valor del delta de 0, menos posibilidades tiene de terminar en el dinero. Por el contrario, las opciones de llamadas con un valor delta cercano a 1 y las opciones de put con un valor cercano a -1 tienen una probabilidad muy alta de terminar en el dinero. Aunque los cálculos detrás del delta no están específicamente relacionados con la probabilidad en este sentido, su todavía una manera razonable de medir la probabilidad de una opción que expira en el dinero. A su vez, esto puede ayudarle a saber qué oficios hacer, ya que puede sopesar los riesgos involucrados en un comercio en contra de la fuerza de su expectativa de lo que sucederá con el stock subyacente relevante. Al crear spreads, puede ser una buena idea calcular el valor delta total de la propagación. Este es un cálculo simple en el que se suma el valor de todas sus posiciones. Por ejemplo, si posee dos llamadas con un valor de .60 y una con un valor de -40, entonces su posición tiene un valor delta total de .80 (2 x .60 1.2, más-.40 -. 80). Delta valores también se puede utilizar para establecer objetivos para sus operaciones, y decidir en qué punto debe cerrar un comercio y tomar sus beneficios o cortar sus pérdidas. Options Estrategias de comercio: Comprensión Posición Delta Figura 2: hipotético SampP 500 opciones de larga duración. En este punto, usted puede ser que se esté preguntando lo que estos valores del delta le están diciendo. Vamos a utilizar el siguiente ejemplo para ayudar a ilustrar el concepto de delta simple y el significado de estos valores. Si una opción de compra de SampP 500 tiene un delta de 0,5 (para una opción cercana o al dinero), un movimiento de un punto (que vale 250) del contrato de futuros subyacente produciría un cambio de 0,5 (o 50) Valor 125) en el precio de la opción de compra. Por lo tanto, un valor delta de 0,5 indica que por cada 250 cambios en el valor de los futuros subyacentes, la opción cambia de valor en aproximadamente 125. Si estuvo largo esta opción de compra y los futuros de SampP 500 suben un punto, su La opción de compra ganaría aproximadamente 125 en valor, suponiendo que no cambia ninguna otra variable en el corto plazo. Decimos aproximadamente porque como los movimientos subyacentes, el delta también cambiará. Tenga en cuenta que a medida que la opción se vuelve más en el dinero, el delta se aproxima a 1,00 en una llamada y 1,00 en un put. En estos extremos existe una relación de uno a uno, cercana o real, entre los cambios en el precio de los cambios subyacentes y posteriores en el precio de la opción. En efecto, a valores delta de 1,00 y 1,00, la opción refleja el subyacente en términos de cambios de precios. También tenga en cuenta que este simple ejemplo no supone cambios en otras variables como las siguientes: Delta tiende a aumentar a medida que se acerca a la expiración de las opciones cercanas o en el dinero. Delta no es una constante, un concepto relacionado con gamma (otra medida de riesgo), que es una medida de la tasa de cambio de delta dado un movimiento por el subyacente. Delta está sujeta a cambios dados los cambios en la volatilidad implícita. Vs. largo Opciones breves y Delta Como una transición hacia el delta de posición, veamos primero cómo las posiciones cortas y largas cambian la imagen un poco. Primero, los signos negativos y positivos para los valores del delta mencionados arriba no cuentan la historia completa. Como se indica en la figura 3 a continuación, si usted es largo una llamada o un put (es decir, que los compró para abrir estas posiciones), entonces el puesto será delta negativo y la llamada delta positivo sin embargo, nuestra posición real determinará el delta De la opción tal y como aparece en nuestra cartera. Observe cómo los signos se invierten para la llamada corta y la llamada corta. Figura 3: Señales del delta para opciones largas y cortas. El signo delta en su cartera para esta posición será positivo, no negativo. Esto se debe a que el valor de la posición aumentará si el subyacente aumenta. Del mismo modo, si se corta una posición de llamada, verá que el signo se invierte. La llamada corta ahora adquiere un delta negativo, lo que significa que si el subyacente sube, la posición de llamada corta perderá valor. Este concepto nos lleva a la posición delta. (Muchas de las complejidades involucradas en las opciones de negociación se minimiza o se elimina cuando se negocian opciones sintéticas.) Para obtener más información, echa un vistazo a las opciones sintéticas proporcionar ventajas reales.) Posición Posición delta delta puede entenderse por referencia a la idea de una relación de cobertura. Esencialmente, el delta es una razón de cobertura porque nos dice cuántos contratos de opciones son necesarios para cubrir una posición larga o corta en el subyacente. Por ejemplo, si una opción de compra en el dinero tiene un valor delta de aproximadamente 0.5, lo que significa que hay una probabilidad de 50 que la opción terminará en el dinero y una probabilidad de 50 que termine con el dinero. Nos dice que tomaría dos opciones de compra at-the-money para cubrir un contrato corto del subyacente. En otras palabras, necesita dos opciones de compra larga para cubrir un contrato de futuros a corto plazo. (Dos opciones de llamada larga x delta de 0,5 delta de posición de 1,0, lo que equivale a una posición corta de futuros). Esto significa que una subida de un punto en los futuros SampP 500 (una pérdida de 250), que son cortos, se compensará con una ganancia de un punto (2 x 125 250) en el valor de las dos opciones de llamada larga. En este ejemplo diríamos que somos posición-delta neutros. Al cambiar la relación de llamadas a número de posiciones en el subyacente, podemos convertir esta posición delta ya sea positiva o negativa. Por ejemplo, si somos alcistas, podríamos agregar otra llamada larga, por lo que ahora estamos delta positivo porque nuestra estrategia general se fija para ganar si los futuros suben. Tendríamos tres llamadas largas con delta de 0,5 cada uno, lo que significa que tenemos una posición larga delta de 0,5 en línea. Por otro lado, si somos bajistas, podríamos reducir nuestras llamadas largas a una sola, que ahora nos haría delta de posición corta neta. Esto significa que estamos a corto plazo los futuros por -0,5. (Una vez que se sienta cómodo con estos conceptos antes mencionados, puede aprovechar las estrategias de negociación avanzada.) Para entender los valores delta de posición, primero debe entender el concepto de la simple Delta y su relación con posiciones largas y cortas. Con estos fundamentos en su lugar, puede comenzar a usar el delta de posición para medir cómo net-long o net-short el subyacente que está al tener en cuenta toda su cartera de opciones (y futuros). Recuerde, hay riesgo de pérdida en opciones de negociación y futuros, por lo que sólo el comercio con capital de riesgo.
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