Posibilidad De Negociación De Opciones

Idoneidad Las obligaciones de idoneidad son fundamentales para garantizar la protección de los inversores y promover tratos justos con los clientes y prácticas éticas de venta. La Regla 2111 de la FINRA rige las obligaciones generales de idoneidad, mientras que ciertos valores están cubiertos bajo otras reglas que pueden contener requisitos adicionales. La Regla 2111 de la FINRA requiere que una firma o persona asociada tenga una base razonable para creer que una transacción recomendada o una estrategia de inversión que involucra un valor o valores es adecuada para el cliente. Esto se basa en la información obtenida mediante la diligencia razonable de la empresa o persona asociada para determinar el perfil de inversión de los clientes. La norma establece que el perfil de la inversión de los clientes incluye, pero no se limita a, la edad del cliente, otras inversiones, situación y necesidades financieras, estado tributario, objetivos de inversión, experiencia de inversión, horizonte temporal de inversión, necesidades de liquidez y tolerancia al riesgo. . Una recomendación de corredores, que se basa en los hechos y circunstancias de un caso particular, es el evento desencadenante para la aplicación de la regla. Los corredores deben tener una comprensión firme tanto del producto como del cliente, de acuerdo con la Regla 2111. La falta de tal entendimiento viola la regla de idoneidad. Obligaciones de idoneidad La Regla 2111 enumera las tres principales obligaciones de idoneidad para las empresas y personas asociadas. La idoneidad de la base razonable requiere que un corredor tenga una base razonable para creer, basándose en la diligencia razonable, que la recomendación es adecuada para al menos algunos inversionistas. Una diligencia razonable debe proporcionar a la empresa o persona asociada un entendimiento de los riesgos potenciales y recompensas de la seguridad o estrategia recomendada. La aptitud específica del cliente requiere que un corredor, basado en un perfil particular de inversión de los clientes, tenga una base razonable para creer que la recomendación es adecuada para ese cliente. El corredor debe intentar obtener y analizar una amplia gama de factores específicos del cliente para apoyar esta determinación. La idoneidad cuantitativa requiere que un corredor con control real o de facto sobre una cuenta de clientes tenga una base razonable para creer que una serie de transacciones recomendadas, incluso si son consideradas aisladas, no son excesivas e inadecuadas para el cliente cuando se toman juntas en condiciones de luz Del perfil de inversión de los clientes. Comentarios ¿Encontraste lo que estabas buscando? ¿Tienes sugerencias para mejorar esta página? Dile a nuestro webmaster. Potencia con múltiples estrategias de opciones Mejora tu capacidad para reaccionar ante las cambiantes condiciones del mercado con una variedad de estrategias de opciones disponibles en Scottrade. Las siguientes estrategias de opciones están disponibles en todas las plataformas de comercio de Scottrade: Estrategias de rentabilidad: vender pujas y llamadas cubiertas garantizadas en efectivo Estrategias especulativas: vender opciones descubiertas Estrategias especulativas: vender opciones descubiertas Estrategias multijugas: disponible en ScottradePRO Opciones Trading Support Insight When You Necesidad Además del apoyo que ofrecemos a todos los comerciantes, ofrecemos ayuda específica relacionada con la opción. Las opciones se pueden utilizar para una variedad de propósitos. Echa un vistazo a una visión general completa. Scottrades Active Trader Group puede proporcionar apoyo individual a los comerciantes activos. Hable con su Consultor de Inversiones para obtener más información. Hable con un Consultor de Inversiones Ahora Se ha abierto un nuevo cuadro de diálogo que contiene contenido relacionado seguido de un vínculo cercano. Al hacer clic en el enlace de cierre, volverá al contenido de la página principal. Al hacer clic en este enlace, entiende que será redirigido al Consejo de Industria de Opción, un sitio web de terceros operado y mantenido por el Consejo de la Industria de Opción. Scottrade y el Consejo de la Industria de Opción no están afiliados. El sitio Web de los Consejos de Industria de Opción contiene información que puede ser de interés o de uso para el lector. Los sitios web, las investigaciones y las herramientas de terceros proceden de fuentes consideradas fiables, pero Scottrade no garantiza la exactitud, la integridad o la puntualidad de la información, no se hace responsable de declaraciones, ofertas o productos emitidos y no garantiza los resultados obtenidos De su uso. Ninguna información presentada constituye una recomendación de Scottrade o de sus afiliados para comprar cualquier producto o instrumento discutido en el mismo o participar en cualquier estrategia específica. Investigue por favor cualquier producto o servicio cuidadosamente antes de compra. Una estrategia de protección pone plantea el punto de equilibrio en el subyacente por la cantidad pagada por la put. Si el subyacente se mantiene por encima del precio de ejercicio, puede perder toda la prima al vencimiento. Hay riesgos especiales asociados con la escritura de opción descubierta que puede exponer a los inversores a pérdidas significativas. Por lo tanto, este tipo de estrategia puede no ser adecuado para todos los clientes aprobados para las transacciones de opciones. Los clientes aprobados para la escritura puesta al descubierto deben reconocer haber recibido y leído la Declaración Especial para los Escritores de Opciones no cubiertos sobre los riesgos de este tipo de operaciones. Las estrategias de opción de opción múltiple pueden implicar costos de transacción sustanciales, incluyendo comisiones múltiples, que pueden afectar cualquier retorno potencial. Scottrade recibió la puntuación numérica más alta en el estudio de satisfacción de inversionistas autodirigidos de JD Power 2016, basado en el estudio de satisfacción de inversionistas autodirigidos de JD Power 2016. En 4.242 respuestas que miden 13 empresas y las experiencias y percepciones de los inversionistas que utilizan firmas de inversión autogestionadas, encuestadas en enero de 2016. Sus experiencias pueden variar. Visita jdpower. El acceso y acceso autorizado a la cuenta indica que el cliente acepta el Acuerdo de la cuenta de corretaje. Dicho consentimiento es efectivo en todo momento cuando se utiliza este sitio. Está prohibido el acceso no autorizado. Scottrade, Inc. y Scottrade Bank son compañías separadas pero afiliadas y son subsidiarias de propiedad de Scottrade Financial Services, Inc. Productos y servicios de corretaje ofrecidos por Scottrade, Inc. - Miembro FINRA y SIPC. Deposite productos y servicios ofrecidos por Scottrade Bank, Miembro FDIC. Productos de corretaje no están asegurados por la FDIC no son depósitos u otras obligaciones del banco y no están garantizados por el banco están sujetos a los riesgos de inversión, incluida la posible pérdida del principal invertido. Toda inversión implica riesgo. El valor de su inversión puede fluctuar con el tiempo, y usted puede ganar o perder dinero. Mercado en línea y las operaciones de valores límite son sólo 7 para las acciones con un precio de 1 y superior. Pueden aplicarse cargos adicionales para las acciones con un precio inferior a 1, las transacciones de fondos mutuos y opciones. Puede encontrar información detallada sobre nuestros honorarios en la explicación de tarifas (PDF). Debe tener 500 en capital en una cuenta individual, conjunta, fiduciaria, IRA, Roth IRA o SEP IRA con Scottrade para ser elegible para una cuenta de Scottrade Bank. En este caso, el patrimonio se define como el valor total de la cuenta de corretaje menos los depósitos de corretaje recientes en espera. Los datos de rendimiento citados representan el rendimiento pasado. El rendimiento pasado no garantiza resultados futuros. La investigación, las herramientas y la información proporcionada no incluirán todas las medidas de seguridad disponibles para el público. Aunque se cree que las fuentes de las herramientas de investigación proporcionadas en este sitio web son confiables, Scottrade no ofrece ninguna garantía con respecto al contenido, la exactitud, la integridad, la puntualidad, la idoneidad o la fiabilidad de la información. La información en este sitio web es sólo para uso informativo y no debe considerarse como asesoramiento de inversión o recomendación para invertir. Scottrade no cobra tarifas de instalación, inactividad o mantenimiento anual. Se aplican los honorarios de transacción aplicables. Scottrade no proporciona asesoramiento fiscal. El material proporcionado es sólo informativo. Consulte a su asesor fiscal o legal para preguntas relacionadas con su impuesto personal o situación financiera. Todos los valores específicos o tipos de valores utilizados como ejemplos son sólo para fines de demostración. Ninguna de las informaciones proporcionadas debe considerarse una recomendación o solicitud para invertir o liquidar un determinado tipo de seguridad o tipo de garantía. Los inversores deben considerar los objetivos de inversión, los cargos, los gastos y el perfil de riesgo único de un fondo negociado en bolsa (ETF) antes de invertir. Un prospecto contiene esta y otra información sobre el fondo y se puede obtener en línea o poniéndose en contacto con Scottrade. El folleto debe leerse cuidadosamente antes de invertir. Los ETFs apalancados e inversos pueden no ser adecuados para todos los inversores y pueden aumentar la exposición a la volatilidad mediante el uso de apalancamiento, ventas en corto de valores, derivados y otras complejas estrategias de inversión. El desempeño de estos fondos probablemente será significativamente diferente de su punto de referencia en periodos de más de un día, y su desempeño en el tiempo puede, de hecho, marcar la tendencia opuesta a su punto de referencia. Los inversores deben monitorear estas tenencias, de acuerdo con sus estrategias, con tanta frecuencia como diariamente. Los inversionistas deben considerar los objetivos de inversión, riesgos, cargos y gastos de un fondo mutuo antes de invertir. Un prospecto contiene esta y otra información sobre el fondo y se puede obtener en línea o poniéndose en contacto con Scottrade. El folleto debe leerse cuidadosamente antes de invertir. Los fondos de tarifas sin transacción están sujetos a los términos y condiciones del programa de fondos del FNT. Scottrade es compensado por los fondos que participan en el programa de NTF a través de las tarifas de mantenimiento de registros, accionistas o SEC 12b-1. La negociación de márgenes implica cargas de interés y riesgos, incluyendo el potencial para perder más que depositado o la necesidad de depositar garantías adicionales en un mercado que cae. La Declaración y Acuerdo de Divulgación de Margen (PDF) está disponible para su descarga, o está disponible en una de nuestras sucursales. Contiene información sobre nuestras políticas de préstamos, cargos por intereses y los riesgos asociados con las cuentas de margen. Las opciones implican riesgo y no son adecuadas para todos los inversores. Puede encontrar información detallada sobre nuestras políticas y los riesgos asociados con las opciones en la Solicitud y Acuerdo de Opciones de Scottrade. Acuerdo de la cuenta de corretaje. Descargando las Características y Riesgos de Opciones y Suplementos Estandarizados (PDF) de The Options Clearing Corporation, o solicitando una copia contactando a Scottrade. Documentación de apoyo para cualquier reclamo será suministrado a petición. Consulte con su asesor fiscal para obtener información sobre cómo los impuestos pueden afectar el resultado de estas estrategias. Tenga en cuenta que los beneficios se reducirán o la pérdida empeorará, según corresponda, mediante la deducción de comisiones y comisiones. La volatilidad del mercado, el volumen y la disponibilidad del sistema pueden afectar el acceso a la cuenta y la ejecución del comercio. Tenga en cuenta que mientras que la diversificación puede ayudar a extender el riesgo, no asegura un beneficio, o protege contra la pérdida, en un mercado bajista. Scottrade, el logotipo de Scottrade y todas las demás marcas registradas, registradas o no registradas, son propiedad de Scottrade, Inc. y sus afiliadas. Los hipervínculos a sitios web de terceros contienen información que puede ser de interés o de uso para el lector. Los sitios web de terceros, la investigación y las herramientas provienen de fuentes consideradas fiables. Scottrade no garantiza la exactitud ni la integridad de la información y no garantiza con respecto a los resultados de su uso. (1) Precio de ejercicio agregado 8212 El término precio de ejercicio agregado significa el precio de ejercicio de un contrato de opción multiplicado por el número de Del valor subyacente cubierto por dicho contrato de opción. (2) Llamada 8212 El término "call" significa un contrato de opción bajo el cual el tenedor de la opción tiene el derecho, de acuerdo con los términos de la opción, de comprar el número de unidades del valor subyacente o de recibir un equivalente en dólares del Subyacente cubierto por el contrato de opción. En el caso de una convocatoria emitida por la Corporación de Compensación de Opciones sobre acciones ordinarias, se entenderá un contrato de opción bajo el cual el tenedor de la opción tiene el derecho, de acuerdo con los términos de la opción, de comprar a The Options Clearing Corporation Número de unidades del valor subyacente o recibir un equivalente en dólares del índice subyacente cubierto por el contrato de opción. (3) Clase de Opciones 8212 El término clase de opciones significa todos los contratos de opciones del mismo tipo de opciones que cubren el mismo valor o índice subyacente. (4) Miembro de compensación 8212 El término miembro de compensación significa un miembro de FINRA que ha sido admitido como miembro de la Corporación de compensación de opciones de conformidad con las disposiciones de las reglas de la Corporación de compensación de opciones. (5) Operación de venta de cierre 8212 El término transacción de venta de cierre significa una transacción de opción en la que la intención de los vendedores es reducir o eliminar una posición larga en la serie de opciones involucradas en dicha transacción. (A) El término control significa el poder o la capacidad de un individuo o entidad para tomar decisiones de inversión para una cuenta o cuentas, o influir directa o indirectamente en las decisiones de inversión de cualquier persona o entidad que toma decisiones de inversión para una cuenta. Además, se presumirá el control en las siguientes circunstancias: (i) entre todas las partes de una cuenta conjunta que tengan autoridad para actuar en nombre de la cuenta (ii) entre todos los socios generales a una cuenta de la sociedad (iii) cuando una persona o Entidad: a. Tiene una participación de propiedad de 10 por ciento o más en una entidad (participación de propiedad de menos del 10 por ciento no impedirá la agregación), o b. Acciones en 10 por ciento o más de los beneficios y / o pérdidas de una cuenta (iv) cuando las cuentas tengan directores o gerentes comunes (v) cuando una persona o entidad tiene la autoridad para ejecutar transacciones en una cuenta. (B) El control, presumido por una o más de las facultades, habilidades o circunstancias anteriores, puede ser refutado probando que el factor no existe o mostrando otros factores que niegan la presunción de control. La prueba de refutación debe ser presentada por declaración jurada y / o cualquier otra evidencia que sea apropiada en las circunstancias. (C) FINRA también considerará los siguientes factores para determinar si la agregación de cuentas es requerida: (i) patrones similares de actividad de negociación entre entidades separadas; (ii) el reparto de objetivos e intereses empresariales afines; (iii) si existe una supervisión común de Las entidades que van más allá de asegurar la adhesión a cada uno de los objetivos de inversión y / o restricciones (iv) el grado de contacto y comunicación entre directores y / o gerentes de cuentas separadas. (8) Opción de índice convencional 8212 El término "control", "control", "controlado" o "bajo control común", tiene los significados especificados en la Regla 405 de la SEC, Opción de índice convencional significa cualquier contrato de opciones no emitido o sujeto a emisión por la Corporación de Compensación de Opciones o una Opción de OTC con Liquidación OCC que, a la fecha de negociación, se encuentra sobre una cesta o índice de valores que: (A) O (B) Cumple con los siguientes criterios: (i) La cesta o índice comprende 9 o más títulos de renta variable (ii) Ningún fondo de renta variable comprende más de 30 del componente de seguridad patrimonial de la ponderación de cestas o índices y (iii) Cada valor patrimonial que comprenda la cesta o el índice: a. Es un componente de seguridad tanto en el Índice Russell 3000 como en la Serie de Índice FTSE All-World o en la capitalización bursátil de al menos 75 millones o, en el caso de los valores de los componentes ponderados más bajos de la canasta o índice que, No más de 10 del peso del índice, 50 millones y 2. volumen de negociación para cada uno de los seis meses anteriores de al menos un millón de acciones o, en el caso de cada uno de los valores de los componentes ponderados más bajos de la cesta o índice que En la cuenta agregada para no más de 10 del peso del índice, 500.000 acciones. (9) Opción Convencional 8212 El término opción convencional significará: (A) cualquier contrato de opción no emitido, o sujeto a emisión, por la Corporación de Compensación de Opciones o (B) una Opción de OTC con Liquidación OCC. (10) Cubierto 8212 El término cubierto con respecto a una posición corta en un contrato de opción de compra significa que la obligación del escritor está asegurada por un depósito específico o un depósito en custodia, cumpliendo con las condiciones de las Reglas 610 (e) o 610 (g) Respectivamente, de las reglas de la Corporación de Compensación de Opciones, o el escritor tiene en la misma cuenta que la posición corta, en una unidad por unidad, una posición larga en el valor subyacente o en un contrato de opción de la misma clase De opciones en las que el precio de ejercicio del contrato de opción en dicha posición larga sea igual o inferior al precio de ejercicio del contrato de opción en dicha posición corta. El término cubierto con respecto a una posición corta en un contrato de opción de venta significa que el escritor tiene en la misma cuenta que la posición corta, en una unidad por unidad, una posición larga en un contrato de opción de la misma clase de opciones Con un precio de ejercicio igual o superior al precio de ejercicio del contrato de opción en dicha posición corta. (11) Delta Neutral 8212 El término delta neutral describe una posición de opciones de capital que ha sido totalmente cubierta, de acuerdo con un Modelo de Precios Permitidos tal como se define en el párrafo (b) (3) (A) (ii) b. Con una cartera de instrumentos que incluye o se relaciona con el mismo valor subyacente para compensar el riesgo de que el valor de la posición de opciones de patrimonio cambie con cambios incrementales en el precio del valor subyacente a la posición de opciones. (12) Documento (s) de Divulgación 8212 El término documento de divulgación o documentos de divulgación se refiere a los documentos presentados ante la SEC, preparados por uno o más mercados de opciones y cumpliendo con los requisitos de la Regla 9b-1 de la SEA. Incluirán información general explicativa relativa a la mecánica de compra, escritura y ejercicio de las opciones de los riesgos involucrados, los usos y el mercado de los costos de transacción de opciones y los requisitos de margen aplicables. La clase de opciones y la disponibilidad del folleto y la información en la Parte II de la declaración de registro. (13) Precio de ejercicio 8212 El término precio de ejercicio con respecto a un contrato de opción significa el precio indicado por unidad en el que se puede comprar el valor subyacente (en el caso de una compra) o vender (en el caso de una oferta) Ejercicio de dicho contrato de opción. (14) Fecha de Vencimiento 8212 El término fecha de vencimiento de un contrato de opción emitido por la Corporación de Compensación de Opciones significa el día y hora fijados de acuerdo con las reglas de la Corporación de Compensación de Opciones para la expiración de dicho contrato de opción. El término fecha de vencimiento de todos los demás contratos de opción significa la fecha especificada para tal. (15) Mes de Vencimiento 8212 El término mes de vencimiento con respecto a un contrato de opción significa el mes y año en que expira dicho contrato de opción. (16) FLEX Equity Option 8212 El término FLEX Equity Option significa cualquier contrato de opciones emitido o sujeto a emisión por The Options Clearing Corporation, que no sea una Opción OTC con Liquidación OTC, según la cual las partes en la transacción tienen la capacidad de negociar los términos Del contrato de acuerdo con las normas del mercado en el que se negocie el contrato de opciones. (17) Posición Larga 8212 El término posición larga significa el número de contratos de opciones pendientes de una determinada serie de opciones mantenidas por una persona (comprador). (18) Net Delta 8212 El término delta neto significa el número de acciones que deben mantenerse (largas o cortas) para compensar el riesgo de que el valor de una posición de opciones de patrimonio cambie con cambios incrementales en el precio del valor subyacente al Opciones. (19) OCC Clearated OTC Option 8212 El término OCC Clearated OTC Option significa cualquier put, call, straddle u otra opción o privilegio que cumpla con la definición de una opción bajo la Regla 2360 (a) (21), y es compensado por The Options Clearing Corporación, se celebra de forma distinta a la que se efectúa a través de las instalaciones de una bolsa de valores nacional, y es celebrada exclusivamente por personas que son participantes de contrato elegibles según se define en la Ley de Intercambio. (20) Operación de escritura de apertura 8212 El término transacción de escritura de apertura significa una transacción de opción en la que la intención de los vendedores (escritores) es crear o aumentar una posición corta en la serie de opciones involucradas en dicha transacción. (21) Opción 8212 El término opción significará cualquier opción o privilegio de put, call, straddle u otra, que es un valor como se define en la Sección 2 (1) de la Securities Act, según enmendada, pero no incluirá (A) (E) cualquier otra opción con respecto a la cual el escritor (vendedor) es el emisor del valor que puede ser comprado o vendido en el ejercicio De la opción. (22) Operación de Opción 8212 El término operación de opción significa una transacción efectuada por un miembro para la compra o venta de un contrato de opción, o para el cierre de una posición larga o corta en dicha opción. (23) Contrato de Opciones 8212 El término contrato de opciones significa cualquier opción según se define en el párrafo (a) (21). A los efectos de los párrafos (b) (3) a (12), se considerará que una opción para comprar o vender acciones comunes cubrirá 100 acciones de dicha acción en el momento en que el contrato que otorgue dicha opción esté escrito. Si se otorga una opción de compra de acciones que abarque otra cantidad de acciones, entonces se considerará que para los fines de los párrafos (b) (3) a (12) se consideran tantos contratos de opción como ese otro número de acciones dividido por 100 Una opción para comprar o vender quinientas acciones ordinarias se considerará como cinco contratos de opción). Un contrato de opción de compra de acciones que, cuando está en vigor, otorga el derecho de comprar o vender 100 acciones ordinarias continuará siendo considerado como un contrato durante toda su vida, sin perjuicio de que, de acuerdo con sus términos, el número de acciones que cubra Ajustado para reflejar los dividendos en acciones, las divisiones de acciones, las divisiones inversas u otras acciones similares por parte del emisor de dichas acciones. (24) Opciones Contrato Equivalente del Net Delta 8211 el término equivalente a contrato de opciones del delta neto significa el delta neto dividido por el número de acciones subyacentes al contrato de opciones. (25) Opciones de Negociación 8212 El término negociación de opciones significa negociación (A) en cualquier opción emitida por la Corporación de Compensación de Opciones y (B) en cualquier opción convencional. (26) En circulación 8212 El término pendiente con respecto a un contrato de opción significa un contrato de opción que no ha sido objeto de una transacción de venta de cierre ni ha sido ejercido ni alcanzado su fecha de vencimiento. (27) Premium 8212 El plazo prima significa el precio agregado de los contratos de opción acordados entre el comprador y el escritor / vendedor o sus agentes. (28) Puesto 8212 El término put significa un contrato de opción bajo el cual el tenedor de la opción tiene el derecho, de acuerdo con los términos de la opción, de vender el número de unidades del valor subyacente o entregar un equivalente en dólares del valor subyacente Índice cubierto por el contrato de opción. En el caso de un put emitido por la Corporación de Compensación de Opciones sobre acciones ordinarias, se entenderá un contrato de opción bajo el cual el tenedor de la opción tiene el derecho, de acuerdo con los términos de la opción, de vender a The Options Clearing Corporation el número De las participaciones del fondo subyacente cubierto por el contrato de opción o presentar el equivalente en dólares del índice subyacente. (29) Reglas de la Corporación de compensación de opciones 8212 El término reglas de la Corporación de compensación de opciones significa los estatutos y las reglas de la Corporación de compensación de opciones y todas las interpretaciones escritas de las mismas que puedan estar en vigor de vez en cuando. (30) Series de Opciones 8212 El término serie de opciones significa todos los contratos de opción de la misma clase de opciones que tienen el mismo precio de ejercicio y la misma fecha de vencimiento y que cubren el mismo número de unidades del valor o índice subyacente. (31) Posición Corriente 8212 El término posición corta significa el número de contratos de opciones pendientes de una serie de opciones con respecto a las cuales una persona está obligada como escritor (vendedor). (32) Opción de patrimonio estandarizado 8212 El término opción de patrimonio estandarizado significa cualquier contrato de opciones de patrimonio emitido o sujeto a emisión por la Corporación de Compensación de Opciones que no sea una Opción de Acciones FLEX y no una Opción de OTC con Liquidación OCC. (33) Opción de índice normalizado 8212 El término opción de índice estandarizado significa cualquier contrato de opciones emitido, o sujeto a emisión, por la Corporación de compensación de opciones que se basa en un índice y no es una Opción de OTC con compensación de OCC. (34) La Corporación de compensación de opciones 8212 El término La Corporación de compensación de opciones significa la Corporación de compensación de opciones. (35) Tipo de opción 8212 El término tipo de opción significa la clasificación de un contrato de opción como una oferta o una llamada. (36) Descubierto 8212 El término descubierto con respecto a una posición corta en un contrato de opción significa que la posición corta no está cubierta. Para los fines del párrafo (b) (16) (Apertura de Cuentas), párrafo (b) (20) (Supervisión de Cuentas) y párrafo (b) (11) (Entrega de Documentos de Divulgación) Las posiciones de opciones cortas no cubiertas incluirán combinaciones y cualquier otra transacción que implique escritura no cubierta. (37) Índice subyacente 8212 El término índice subyacente significa un índice subyacente a una opción de índice normalizado o una opción de índice convencional. (38) Valor Subyacente 8212 El término garantía subyacente con respecto a un contrato de opción significa la garantía que la Corporación de Compensación de Opciones u otra persona estará obligada a vender (en el caso de una compra) o compra (en el caso de una oferta) Sobre el ejercicio válido de dicho contrato de opción. (39) Unidad 8212 El término unidad significa el interés más pequeño en un valor particular que puede ser comprado o vendido, tal como una acción, un warrant, un bono, y así sucesivamente. Esta Regla será aplicable en la medida apropiada, a menos que se indique lo contrario: (A) a la realización de cuentas, la ejecución de transacciones y el manejo de órdenes en opciones cotizadas por miembros que no son miembros de un intercambio en el cual el (B) a la realización de las cuentas, la ejecución de las transacciones y el manejo de los pedidos en las opciones convencionales por todos los miembros y (C) a otros asuntos relacionados con la negociación de opciones. Los párrafos 3) a 12) se aplicarán únicamente a las opciones normalizadas y convencionales sobre acciones ordinarias. Los párrafos (13) a (24) se aplicarán a las transacciones en todas las opciones definidas en el párrafo (a) (21), incluyendo acciones comunes, a menos que se indique lo contrario aquí. (2) FLEX Equity Options Los límites de posición y ejercicio de FLEX Equity Options para los miembros que no son también miembros del intercambio en el que FLEX Equity Options sea comercial serán iguales a los límites de posición y ejercicio aplicables a los miembros del intercambio en los que Tales Opciones de Acciones FLEX se negocian. (A) Opciones de compra de acciones 8212 (i) Opciones de acciones normalizadas Excepto en circunstancias muy inusuales, y con la aprobación previa por escrito de FINRA de conformidad con la Regla 9600 Serie por causa justificada demostrada en cada caso, ningún miembro O por cuenta de cualquier socio, ejecutivo, director o empleado de la misma, o por cuenta de cualquier cliente, corredor no miembro o distribuidor no miembro, una transacción de apertura en cualquier cambio en un contrato de opción de compra de acciones De cualquier clase de opciones sobre acciones si el miembro tiene razones para creer que, como resultado de dicha transacción, el socio o socio, funcionario, director o empleado del mismo, o cliente, corredor no miembro o distribuidor no miembro, actuaría solo O en concierto con otros, directa o indirectamente, poseer o controlar o ser obligado con respecto a una posición de opciones de renta variable estandarizada agregada que supere el límite de posición más alto establecido por una bolsa en la cual se negocie la opción o cualquier otro número de contratos de opciones sobre acciones Según sea fijado de vez en cuando por FINRA como el límite de posición para una o más clases o series de opciones siempre que se dará aviso razonable de cada nuevo límite de posición fijado por FINRA. (Ii) Exenciones de cobertura de opciones sobre acciones a. Las siguientes estrategias y posiciones de cobertura calificadas descritas en los subpárrafos 1 a 6. siguientes estarán exentas de los límites de posición establecidos bajo esta Regla para las opciones estandarizadas. Las estrategias de cobertura y las posiciones descritas en los subpárrafos 7. y 8. infra, en las que uno de los componentes de la opción consista en una opción convencional, estará sujeta a un límite de posición de cinco veces los límites de posición establecidos en los párrafos b) 3) A) (iii) a.1. A continuación. Las estrategias de cobertura y las posiciones en opciones convencionales descritas en los subpárrafos 1 a 6 siguientes estarán sujetas a un límite de posición de cinco veces los límites de posición establecidos en los párrafos (b) (3) (A) (iii) a.1. A continuación. Los límites de posiciones de opciones establecidos de conformidad con este párrafo serán independientes de los límites establecidos en otras disposiciones de esta Regla. 1. Cuando cada contrato de opción esté cubierto o cubierto por 100 acciones del valor o valores subyacentes convertibles en el valor subyacente o, en el caso de una opción ajustada, el mismo número de acciones representado por el contrato ajustado: a) largo (B) acciones de corto plazo y acciones largas (c) acciones largas y largas o (d) acciones de corto y corto plazo. 2. Conversiones inversas 8212 Una posición larga de la llamada acompañada por una posición corta del put, donde la llamada larga termina con el put corto, y el precio de huelga de la llamada larga y del put corto es igual, y donde cada llamada larga y la posición put corta Cubiertos con 100 acciones (u otro número ajustado de acciones) del valor subyacente o valores convertibles en dicho valor subyacente. 3. Conversiones 8212 Una posición de llamada corta acompañada de una posición de put larga donde la llamada corta expira con la put larga y el precio de ejercicio de la llamada corta y larga es igual, y donde cada llamada corta y posición de put larga se cubre con 100 acciones (u otro número ajustado de acciones) del valor subyacente o valores convertibles en dicho valor subyacente. 4. Colgantes inversos 8212 Una posición de llamada larga acompañada de una posición de venta corta en la que la llamada larga vence con la posición corta y el precio de ejercicio de la llamada larga iguala o supera la posición corta y donde cada posición larga y corta está cubierta con 100 acciones del valor subyacente (u otro número ajustado de acciones). Ninguno de los lados de la llamada larga, posición de put corto puede estar en el dinero en el momento en que se establece la posición. 5. Collares 8212 Una posición de llamada corta acompañada de una posición de put larga, donde la llamada corta expira con la put larga, y el precio de ejercicio de la llamada corta iguala o excede el precio de ejercicio de la posición de put largo y donde cada llamada corta y La posición de largo plazo está cubierta con 100 acciones (u otro número ajustado de acciones) del valor subyacente o valores convertibles en dicho valor subyacente. Ninguno de los dos lados de la posición de llamada corta / larga puede estar en el dinero en el momento en que se establece la posición. 6. Caja Spreads 8212 Una posición de llamada larga acompañada de una posición de venta corta con el mismo precio de ejercicio y una posición de llamada corta acompañada de una posición de venta larga con un precio de ejercicio diferente. 7. Opciones de back-to-back 8212 Una posición de opción cotizada cubierta en una base de uno por uno con una posición de opción de venta libre (OTC) sobre el mismo valor subyacente. El precio de ejercicio de la posición de opción cotizada y la posición de opción OTC correspondiente deben estar dentro de un intervalo de precio de huelga entre sí y no más de un mes de vencimiento aparte. 8. Para las estrategias de conversión inversa, conversión, collar inverso y cuello arriba expuestas en los subpárrafos 2. 3. 4. y 5. uno de los componentes de la opción puede ser una opción OTC garantizada o avalada por la firma que mantiene la posición propietaria o que lleva la cuenta de cliente. segundo. Exención de cobertura de Delta para miembros y afiliados no miembros Una posición de opciones de acciones de un afiliado miembro o no miembro en opciones de acciones estandarizadas y / o convencionales que sean delta neutral bajo un Modelo de Precios Permitidos estará exenta de los límites de posición bajo esta Regla. Cualquier posición de opciones de equidad de dicho miembro o afiliado no miembro que no sea delta neutral estará sujeta a límites de posición, sujeto a la disponibilidad de otras opciones de límite de posición exenciones. El número de contratos de opciones atribuibles a una posición que no sea delta neutro será el equivalente al delta del delta. 1. Modelo de fijación de precios permitido: A. Modelo de fijación de precios mantenido y operado por la Corporación de compensación de opciones (Modelo OCC) cuando sea utilizado por un miembro o un afiliado no miembro permitido para confiar en los subpárrafos B o C B. Se mantiene un modelo de precios Y utilizado por un miembro sujeto a la supervisión consolidada por la SEC de conformidad con el Apéndice E de la Regla 15c3-1 de la SEA, o por una afiliada que forme parte de dicho grupo de sociedades controladas consolidadas de conformidad con su sistema interno de control de gestión de riesgos y coherente Con los requisitos de los Apéndices E o G, según corresponda, a la Regla 15c3-1 de la SEA ya la Regla 15c3-4 de la SEA, según enmendada periódicamente, en relación con el cálculo de las deducciones basadas en el riesgo del capital o las reservas de capital para el riesgo de mercado Siempre que el afiliado o afiliado de un afiliado que se base en esta exención en relación con el uso de dicho modelo sea una entidad que forme parte de dicho grupo de sociedades controladas consolidadas C. Un modelo de precios mantenido y utilizado por una compañía financiera de cartera (FHC) o una compañía tratada como FHC bajo la Ley de Sociedades Contables del Banco, o por un afiliado que sea parte de dicho grupo de compañías supervisadas consolidadas de acuerdo con su sistema interno de control de gestión de riesgos y consistente con: i. Los requisitos de la Junta de Gobernadores del Sistema de la Reserva Federal, en su forma enmendada de tiempo en tiempo, en relación con el cálculo de los ajustes basados ​​en el riesgo del riesgo de mercado según los requisitos de capital de la Junta de Gobernadores del Sistema de la Reserva Federal, Que el miembro o afiliado de un miembro que confía en esta exención en relación con el uso de dicho modelo es una entidad que forma parte del grupo de sociedades supervisadas consolidadas de dicha compañía o ii. Las normas publicadas por el Comité de Supervisión Bancaria de Basilea, en su versión modificada de vez en cuando y aplicada por el regulador principal de dicha sociedad, en relación con el cálculo de las deducciones o ajustes basados ​​en el riesgo o las provisiones para los requisitos de capital de riesgo de mercado de dicho principal Regulador aplicable a dicha compañía 8211 cuando el regulador principal se refiere a un miembro del Comité de Basilea de Supervisión Bancaria que es el supervisor consolidado del país de origen de dicha compañía 8211 siempre que el miembro o afiliado de un miembro que confía en esta exención en relación con el uso de tal Modelo es una entidad que forma parte del grupo D de la compañía controlada consolidada de la compañía D. Un modelo de precios mantenido y utilizado por un distribuidor de derivados OTC registrado ante la SEC de conformidad con la Regla 15c3-1 (a) (5) de la SEA, Sistema de control de la gestión del riesgo y compatible con los requisitos del Apéndice F de la Regla 15c3-1 de la SEA y la Regla 15c3-4 de la SEA, según enmendada periódicamente, en relación con el cálculo de las deducciones del capital basadas en el riesgo para riesgos de mercado, Que sólo dicho distribuidor de derivados OTC y ninguna otra entidad afiliada (incluyendo un miembro) puede confiar en este subpárrafo D o E. Un modelo de fijación de precios utilizado por un banco nacional bajo la Ley del Banco Nacional mantenido y utilizado de acuerdo con su sistema interno de control de gestión de riesgos Y en consonancia con los requerimientos de la Contraloría de la Divisa, en su forma enmendada de tiempo en tiempo, en relación con el cálculo de los ajustes de capital basados ​​en el riesgo para el riesgo de mercado bajo requerimientos de capital de la Contraloría de la Moneda, Siempre que sólo dicho banco nacional y ninguna otra entidad afiliada (incluyendo un miembro) puedan confiar en esta exención. 2. Efecto sobre la agregación de posiciones de cuenta A. Los miembros y afiliados no miembros que dependen de esta exención deben asegurarse de que el Modelo de Precios Permitidos se aplique a todas las posiciones en o relativas a la garantía subyacente a la posición de opciones relevante que son propiedad o controladas por Miembro o afiliado no miembro. B. No obstante lo dispuesto en el apartado b.2.A. De esta Regla, el Delta Neto de una posición de opciones mantenida por una entidad con derecho a depender de esta exención, o por una unidad de negociación separada y distinta de dicha entidad, se puede calcular sin considerar las posiciones en o relativas al valor subyacente de las opciones Posiciones en poder de una entidad afiliada o por otra unidad de negociación dentro de la misma entidad, siempre que: i. La entidad demuestra a la satisfacción de FINRA que no existe relación de control, como se discute en el Material Complementario .02, entre dichas afiliadas o unidades de negociación y ii. La entidad ha proporcionado por adelantado a FINRA una notificación por escrito de que pretende ser considerada separada y distinta de cualquier afiliada, o 8212 según corresponda 8212 cuáles unidades de negociación dentro de la entidad deben ser consideradas separadas y distintas entre sí para propósitos de esta exención. C. No obstante lo dispuesto en el apartado b.2.A. O b.2.B. De esta Regla, un miembro o afiliado no miembro que se base en esta exención deberá designar, mediante notificación previa por escrito a FINRA, cada unidad de negociación o entidad cuyas posiciones de opciones sean requeridas bajo las reglas de FINRA para agregarse con las posiciones de opción de dicho miembro o Afiliado no miembro que se basa en esta exención con el propósito de cumplir con los límites de posición de FINRA o límites de ejercicio. En cualquier caso: i. El Modelo de Precio Permitido se aplicará, a los efectos del cálculo de dichos miembros o afiliados delta neta, únicamente a las posiciones en o relativas a la garantía subyacente a cualquier posición de opción relevante poseída y controlada por aquellas entidades y unidades de negociación que dependen de esta exención y Ii. El delta neto de las posiciones de propiedad o controladas por las entidades y unidades de negociación que dependen de esta exención se agregará con las posiciones de opción no exentas de todas las otras entidades y unidades de negociación cuyas posiciones de opciones sean requeridas bajo las reglas de FINRA para agregarse con la opción Cargos de dicho miembro o afiliado. 3. Obligaciones de los Miembros y Afiliados Un miembro que confía o cuya afiliada confía en esta exención debe proporcionar una certificación por escrito a FINRA que ella y / o sus afiliados están utilizando un Modelo de Precios Autorizados de acuerdo con el párrafo 1 anterior y que si El afiliado deja de cubrir posiciones de opciones sobre acciones de acuerdo con dicho Modelo de Precios Permitidos, proporcionará notificación inmediata por escrito al miembro. Las posiciones de opciones de un no miembro que confía en esta exención deben ser llevadas por un miembro con el cual está afiliado. A. Each member must report in accordance with paragraph (b)(5), all equity option positions (including those that are delta neutral) of 200 or more contracts (whether long or short) on the same side of the market covering the same underlying security that are effected by the member. B. In addition, each member on its own behalf or on behalf of a designated aggregation unit pursuant to paragraph (b)(3)(A)(ii)b.2. shall report in a manner specified by FINRA the options contract equivalent of the net delta of each position that represents 200 or more contracts (whether long or short) on the same side of the market covering the same underlying security that are effected by the member. (iii) Conventional Equity Options a. For purposes of this paragraph (b), standardized equity option contracts of the put class and call class on the same side of the market overlying the same security shall not be aggregated with conventional equity option contracts or FLEX Equity Option contracts overlying the same security on the same side of the market. Conventional equity option contracts of the put class and call class on the same side of the market overlying the same security shall be subject to a position limit of: 1. 25,000 option contracts, combining for purposes of this position limit long positions in put options with short positions in call options, and short positions in put options with long positions in call options or 2. 50,000 option contracts for option contracts on securities that underlie exchange-traded options qualifying under applicable rules for a position limit of 50,000 option contracts or 3. 75,000 option contracts for option contracts on securities that underlie exchange-traded options qualifying under applicable rules for a position limit of 75,000 option contracts or 4. 200,000 option contracts for option contracts on securities that underlie exchange-traded options qualifying under applicable rules for a position limit of 200,000 option contracts or 5. 250,000 option contracts for option contracts on securities that underlie exchange-traded options qualifying under applicable rules for a position limit of 250,000 option contracts or 6. for selected conventional options on exchange-traded funds (8220ETF8221), the position limits are listed in the chart below: Security Underlying Option b. In order for a security not subject to standardized equity options trading to qualify for an options position limit of more than 25,000 contracts, a member must first demonstrate to FINRAs Market Regulation Department that the underlying security meets the standards for such higher options position limit and the initial listing standards for standardized options trading. Provided, however, that for certain securities in an index designated by FINRA, a member may claim such higher position limit as permitted in accordance with the volume and float criteria specified by FINRA provided further, that a member claiming a higher position limit under this subparagraph must notify FINRAs Market Regulation Department in writing in such form as may be prescribed by FINRA and shall be filed no later than the close of business day on the next business day following the day on which the transaction or transactions requiring such limits occurred and provided further, that the member must agree to reduce its position in the event that FINRA staff determines different position limits shall apply. (B) Index Options Except in highly unusual circumstances, and with the prior written approval of FINRA pursuant to the Rule 9600 Series for good cause shown in each instance, no member shall effect for any account in which such member has an interest, or for the account of any partner, officer, director or employee thereof, or for the account of any customer, an opening transaction in an option contract of any class of index options dealt in on an exchange if the member has reason to believe that as a result of such transaction the member or partner, officer, director or employee thereof, or customer, would, acting alone or in concert with others, directly or indirectly, hold or control or be obligated in respect of an aggregate position in excess of position limits established by the exchange on which the option trades. (C) Index option contracts shall not be aggregated with option contracts on any stocks whose prices are the basis for calculation of the index. (D) FINRA will notify the SEC at any time it approves a request to exceed the limits established pursuant to paragraph (b)(3). Except in highly unusual circumstances, and with the prior written approval of FINRA pursuant to the Rule 9600 Series for good cause shown in each instance, no member or person associated with a member shall exercise, for any account in which such member or person associated with a member has an interest, or for the account of any partner, officer, director or employee thereof or for the account of any customer, non-member broker, or non-member dealer, any option contract if as a result thereof such member or partner, officer, director or employee thereof or customer, non-member broker, or non-member dealer, acting alone or in concert with others, directly or indirectly, has or will have exercised within any five (5) consecutive business days a number of option contracts of a particular class of options in excess of the limits for options positions in paragraph (b)(3). FINRA may institute other limitations concerning the exercise of option contracts from time to time by action of FINRA. Reasonable notice shall be given of each new limitation fixed by FINRA. (5) Reporting of Options Positions (A)(i)a. Conventional Options Each member shall file or cause to be filed with FINRA a report with respect to each account in which the member has an interest, each account of a partner, officer, director or employee of such member, and each customer, non-member broker, or non-member dealer account, which. acting alone or in concert, has established an aggregate position of 200 or more option contracts (whether long or short) of the put class and the call class on the same side of the market covering the same underlying security or index, combining for purposes of this subparagraph long positions in put options with short positions in call options and short positions in put options with long positions in call options, provided, however, that such reporting with respect to positions in conventional index options shall apply only to an option that is based on an index that underlies, or is substantially similar to an index that underlies, a standardized index option. segundo. Standardized Options Each member that conducts a business in standardized options but is not a member of the options exchange upon which the standardized options are listed and traded shall file or cause to be filed with FINRA a report with respect to each account in which the member has an interest, each account of a partner, officer, director or employee of such member, and each customer, non-member broker, or non-member dealer account, which. acting alone or in concert, has established an aggregate position of 200 or more option contracts (whether long or short) of the put class and the call class on the same side of the market covering the same underlying security or index, combining for purposes of this subparagraph long positions in put options with short positions in call options and short positions in put options with long positions in call options. (ii) The reports required by this subparagraph shall identify the person or persons having an interest in such account and shall identify separately the total number of option contracts of each such class comprising the reportable position in such account. The reports shall be in such form as may be prescribed by FINRA and shall be filed no later than the close of business on the next business day following the day on which the transaction or transactions requiring the filing of such report occurred. Whenever a report shall be required to be filed with respect to an account pursuant to this subparagraph, the member filing such shall file with FINRA such additional periodic reports with respect to such account as FINRA may from time to time prescribe. (B) In addition to the reports required by subparagraph (A) above, each member shall report promptly to FINRA any instance in which such member has a reason to believe that a person, acting alone or in concert with others, has exceeded or is attempting to exceed the position limits or the exercise limits set forth in paragraphs (b)(3) and (4). (6) Liquidation of Positions and Restrictions on Access (A) Whenever FINRA determines that a person or group of persons acting in concert holds or controls, or is obligated in respect of, an aggregate position in option contracts covering any underlying security or index in excess of the position limitations established by paragraph (b)(3), it may, when deemed necessary or appropriate in the public interest and for the protection of investors, direct: (i) any member or all members carrying a position in option contracts covering such underlying security or index for such person or persons to liquidate such position or positions, or portions thereof, as expeditiously as possible and consistent with the maintenance of an orderly market, so as to bring such person or persons into compliance with the position limitations contained in paragraph (b)(3) (ii) that such person or persons named therein not be permitted to execute an opening transaction, and that no member shall accept and/or execute for any person or persons named in such directive, any order for an opening transaction in any option contract, unless in each instance express approval therefor is given by FINRA, the directive is rescinded, or the directive specifies another restriction appropriate under the circumstances. (B) Prior to the issuance of any directive provided for in subparagraph (A), FINRA shall notify, in the most expeditious manner possible, such person, or group of persons of such action, the specific grounds therefor and provide them an opportunity to be heard thereon. In the absence of unusual circumstances, in the case of a directive pursuant to the provisions of subparagraph (A)(i) hereof, the hearing shall be held within one business day of notice. In the case of a directive pursuant to the provisions of subparagraph (A)(ii) hereof, the hearing shall be held as promptly as possible under the circumstances. In any such proceeding a record shall be kept. A determination by FINRA after hearing or waiver of hearing, to implement such directive shall be in writing and shall be supported by a statement setting forth the specific grounds on which the determination is based. Any person aggrieved by action taken by FINRA pursuant to this subparagraph may make application for review to the SEC in accordance with Section 19 of the Exchange Act. (7) Limit on Uncovered Short Positions Whenever FINRA shall determine in light of current conditions in the markets for options, or in the markets for underlying securities, that there are outstanding a number of uncovered short positions in option contracts of a given class in excess of the limits established by FINRA for purposes of this subparagraph or that a percentage of outstanding short positions in option contracts of a given class are uncovered, in excess of the limits established by FINRA for purposes of this subparagraph, FINRA, upon its determination that such action is in the public interest and necessary for the protection of investors and the maintenance of a fair and orderly market in the option contracts or underlying securities, may prohibit any further opening writing transactions in option contracts of that class unless the resulting short position will be covered, and it may prohibit the uncovering of any existing covered short position in option contracts of one or more series of options of that class. (8) Restrictions on Option Transactions and Exercises FINRA may impose from time to time such restrictions on option transactions or the exercise of option contracts in one or more series of options of any class which it determines are necessary in the interest of maintaining a fair and orderly market in option contracts, or in the underlying securities covered by such option contracts, or otherwise necessary in the public interest or for the protection of investors. During the period of any such restriction, no member shall effect any option transaction or exercise any option contract in contravention of such restriction. Notwithstanding the foregoing, during the ten (10) business days prior to the expiration date of a given series of options, no restriction established pursuant to this subparagraph on the exercise of option contracts shall remain in effect with respect to that series of options. (9) Rights and Obligations of Holders and Writers Subject to the provisions of paragraphs (b)(4), (6), and (8), the rights and obligations of holders and writers of option contracts of any class of options issued by The Options Clearing Corporation shall be set forth in the rules of The Options Clearing Corporation. (10) Open Orders on Ex-Date Open orders for one or more option contracts of any class of options issued by The Options Clearing Corporation held by members prior to the effective date of an adjustment by The Options Clearing Corporation to the terms of a class of options pursuant to Article VI, Section 11A of the By-Laws of The Options Clearing Corporation shall be adjusted on the ex-date by such amount as The Options Clearing Corporation shall specify, unless otherwise instructed by the customer. (11) Delivery of Current Disclosure Documents (A)(i) Characteristics and Risks of Standardized Options (the ODD). Every member shall deliver the current ODD to each customer at or prior to the time such customers account is approved for trading options issued by The Options Clearing Corporation, other than an OCC Cleared OTC Option. Thereafter, a copy of each amendment to the ODD shall be distributed to each customer to whom the member previously delivered the ODD not later than the time a confirmation of a transaction in the category of options to which the amendment pertains is delivered to such customer. (ii) Special Statement for Uncovered Option Writers (Special Written Statement). In the case of customers approved for writing uncovered short options transactions, the Special Written Statement required by paragraph (b)(16) shall be in a format prescribed by FINRA and delivered to customers in accordance with paragraph (b)(16). A copy of each new or revised Special Written Statement shall be distributed to each customer having an account approved for writing uncovered short options not later than the time a confirmation of a transaction is delivered to each customer who enters into a transaction in options issued by The Options Clearing Corporation, other than an OCC Cleared OTC Option. (iii) FINRA will advise members when a new or revised current disclosure document meeting the requirements of SEA Rule 9b-1 is available. (B) Where a broker or dealer enters his orders with another member in a single omnibus account, the member holding the account shall take reasonable steps to assure that such broker or dealer is furnished reasonable quantities of current disclosure documents, as requested by him in order to enable him to comply with the requirements of SEA Rule 9b-1. (C) Where an introducing broker or dealer enters orders for his customers with, or clears transactions through, a member on a fully disclosed basis and that member carries the accounts of such customers, the responsibility for delivering the current disclosure document(s) as provided in this paragraph (b)(11) shall rest with the member carrying the accounts. However, such member may rely upon the good faith representation of the introducing broker or dealer that the current disclosure document(s) has been delivered in compliance with paragraph (b)(11). Every member shall promptly furnish to each customer a written confirmation of each transaction in option contracts for such customers account. Each such confirmation shall show the type of option, the underlying security or index, the expiration month, the exercise price, the number of option contracts, the premium, the commission, the trade and settlement dates, whether the transaction was a purchase or a sale (writing) transaction, whether the transaction was an opening or a closing transaction, whether the transaction was effected on a principal or agency basis and, for other than options issued by The Options Clearing Corporation, the date of expiration. The confirmation shall by appropriate symbols distinguish between exchange listed and other transactions in option contracts though such confirmation does not need to specify the exchange or exchanges on which such options contracts were executed. (13) Transactions with Issuers No member shall enter a transaction for the sale (writing) of a call option contract for the account of any corporation which is the issuer of the underlying security thereof. For the purposes of covering a short position in a call option contract, delivery pursuant to the exercise of a put option contract, or satisfying an exercise notice assigned in respect of a call option contract, no member shall accept shares of an underlying stock, which may not be sold by the holder thereof except upon registration pursuant to the provisions of the Securities Act or pursuant to SEC rules promulgated under the Securities Act, unless, at the time such securities are accepted and at any later time such securities are delivered, applicable provisions of the Securities Act and the rules thereunder have been complied with by the holder of such securities. (15) Statements of Account (A) Statements of account showing security and money positions, entries, interest charges and any special charges that have been assessed against such account during the period covered by the statement shall be sent no less frequently than once every month to each customer in whose account there has been an entry during the preceding month with respect to an option contract and quarterly to all customers having an open option position or money balance. Interest charges and any special charges assessed during the period covered by the statement need not be specifically delineated if they are otherwise accounted for on the statement and have been itemized on transaction confirmations. With respect to options customers having a general (margin) account, such statements shall also provide the mark-to-market price and market value of each option position and other security position in the general (margin) account, the total market value of all positions in the account, the outstanding debit or credit balance in the account, and the general (margin) account equity. The statements shall bear a legend stating that further information with respect to commissions and other charges related to the execution of option transactions has been included in confirmations of such transactions previously furnished to the customer, and that such information will be made available to the customer promptly upon request. The statements shall also bear a legend requesting the customer promptly to advise the member of any material change in the customers investment objectives or financial situation. (B) For purposes of this subparagraph (15), general (margin) account equity shall be computed by subtracting the total of the short security values and any debit balance from the total of the long security values and any credit balance. (16) Opening of Accounts No member or person associated with a member shall accept an order from a customer to purchase or write an option contract relating to an options class that is the subject of an options disclosure document, or approve the customers account for the trading of such option, unless the broker or dealer furnishes or has furnished to the customer the appropriate options disclosure document(s) and the customers account has been approved for options trading in accordance with the provisions of subparagraphs (B) through (D) hereof. (B) Diligence in Opening Accounts In approving a customers account for options trading, a member or any person associated with a member shall exercise due diligence to ascertain the essential facts relative to the customer, his financial situation and investment objectives. Based upon such information, the branch office manager, a Registered Options Principal or a Limited Principal8212General Securities Sales Supervisor shall specifically approve or disapprove in writing the customers account for options trading provided, that if the branch office manager is not a Registered Options Principal or a Limited Principal8212General Securities Sales Supervisor, account approval or disapproval shall within ten (10) business days be submitted to and approved or disapproved by a Registered Options Principal or a Limited Principal8212General Securities Sales Supervisor. (i) With respect to options customers who are natural persons, members shall seek to obtain the following information at a minimum (information shall be obtained for all participants in a joint account): a. Investment objectives (e. g. safety of principal, income, growth, trading profits, speculation) b. Employment status (name of employer, self-employed or retired) c. Estimated annual income from all sources d. Estimated net worth (exclusive of family residence) e. Estimated liquid net worth (cash, securities, other) f. Marital status number of dependents h. Investment experience and knowledge (e. g. number of years, size, frequency and type of transactions) for options, stocks and bonds, commodities, and other financial instruments. (ii) In addition, a customers account records shall contain the following information, if applicable: a. Source or sources of background and financial information (including estimates) concerning the customer b. Discretionary authorization agreement on file, name, relationship to customer and experience of person holding trading authority c. Date disclosure document(s) furnished to customer d. Nature and types of transactions for which account is approved (e. g. buying covered writing, uncovered writing, spreading, discretionary transactions) e. Name of registered representative f. Name of Registered Options Principal or Limited Principal8212General Securities Sales Supervisor approving account date of approval and g. Dates of verification of currency of account information. (iii) Members shall consider utilizing a standard account approval form so as to ensure the receipt of all the required information. (iv) Refusal of a customer to provide any of the information called for in subparagraph (i) shall be so noted on the customers records at the time the account is opened. Information provided shall be considered together with the other information available in determining whether and to what extent to approve the account for options trading. (v) A record of the information obtained pursuant to this subparagraph and of the approval or disapproval of each such account shall be maintained by the member as part of its permanent records in accordance with paragraph (b)(17). (C) Verification of Customer Background and Financial Information The background and financial information upon which the account of every new options customer that is a natural person has been approved for options trading, unless the information is included in the customers account agreement, shall be sent to the customer for verification within fifteen (15) days after the customers account has been approved for options trading. A copy of the background and financial information on file with a member shall also be sent to the customer for verification within fifteen (15) days after the member becomes aware of any material change in the customers financial situation. Members shall satisfy the initial and subsequent verification of customer background and financial information by sending to the customer the information required in subparagraphs (B)(i)a. through f. hereof, as contained in the members records and providing the customer with an opportunity to correct or complete the information. In all cases, absent advice from the customer to the contrary, the information will be deemed to be verified. Within fifteen (15) days after a customers account has been approved for options trading, a member shall obtain from the customer a written agreement that the customer is aware of and agrees to be bound by FINRA rules applicable to the trading of option contracts and, if he desires to engage in transactions in options issued by The Options Clearing Corporation, other than solely for OCC Cleared OTC Options, that the customer has received a copy of the current disclosure document(s) required to be furnished under this subparagraph (16) and that he is aware of and agrees to be bound by the rules of The Options Clearing Corporation. In addition, the customer shall indicate on such written agreement that he is aware of and agrees not to violate the position limits established pursuant to paragraph (b)(3) and the exercise limits established pursuant to paragraph (b)(4). (E) Uncovered Short Option Contracts Each member transacting business with the public in writing uncovered short option contracts shall develop, implement and maintain specific written procedures governing the conduct of such business which shall include, at least, the following: (i) Specific criteria and standards to be used in evaluating the suitability of a customer for writing uncovered short option transactions (ii) Specific procedures for approval of accounts engaged in writing uncovered short option contracts, including written approval of such accounts by a Registered Options Principal (iii) Designation of a specific Registered Options Principal(s) as responsible for approving customer accounts that do not meet the specific criteria and standards for writing uncovered short option transactions and for maintaining written records of the reasons for every account so approved (iv) Establishment of specific minimum net equity requirements for initial approval and maintenance of customer accounts writing uncovered short option transactions and (v) Requirements that customers approved for writing uncovered short options transactions be provided with a special written statement for uncovered option writers approved by FINRA that describes the risks inherent in writing uncovered short option transactions, at or prior to the initial writing of an uncovered short option transaction. (17) Maintenance of Records (A) In addition to the requirements of Rules 2268. 5340 and Rule 4510 Series, every member shall maintain and keep current a separate central log, index or other file for all options-related complaints, through which these complaints can easily be identified and retrieved. The central file shall be located at the principal place of business of the member or such other principal office as shall be designated by the member. At a minimum, the central file shall include: (i) identification of complainant (ii) date complaint was received (iii) identification of registered representative servicing the account (iv) a general description of the matter complained of and (v) a record of what action, if any, has been taken by the member with respect to the complaint. For purposes of this subparagraph, the term options-related complaint shall mean any written statement by a customer or person acting on behalf of a customer alleging a grievance arising out of or in connection with options. Each options-related complaint received by a branch office of a member shall be forwarded to the office in which the separate, central file is located not later than 30 days after receipt by the branch office that is the subject of the complaint. A copy of every options-related complaint shall also be maintained at the branch office that is the subject of the complaint. (B) Background and financial information of customers who have been approved for options trading shall be maintained at both the branch office servicing the customers account and the principal supervisory office having jurisdiction over that branch office. Copies of account statements of options customers shall also be maintained at both the branch office supervising the accounts and the principal supervisory office having jurisdiction over that branch for the most recent six-month period. With respect solely to the above-noted record retention requirements applicable to principal supervisory offices, however, the customer information and account statements may be maintained at a location other than the principal supervisory office if such documents and information are readily accessible and promptly retrievable. Other records necessary to the proper supervision of accounts shall be maintained at a place easily accessible both to the branch office servicing the customers account and to the principal supervisory office having jurisdiction over that branch office. (18) Discretionary Accounts (A) Authorization and Approval (i) No member and no person associated with a member shall exercise any discretionary power with respect to trading in option contracts in a customers account, or accept orders for option contracts for an account from a person other than the customer, except in compliance with the provisions of NASD Rule 2510 and unless: a. The written authorization of the customer required by NASD Rule 2510 shall specifically authorize options trading in the account and b. the account shall have been accepted in writing by a Registered Options Principal or Limited Principal8212General Securities Sales Supervisor. (ii) Each firm shall designate specific Registered Options Principals as described below to review discretionary accounts. A Registered Options Principal other than the Registered Options Principal or Limited Principal8212General Securities Sales Supervisor who accepted the account shall review the acceptance of each discretionary account to determine that the Registered Options Principal or Limited Principal8212General Securities Sales Supervisor accepting the account had a reasonable basis for believing that the customer was able to understand and bear the risk of the strategies or transactions proposed, and shall maintain a record of the basis for such determination. Every discretionary order shall be identified as discretionary on the order at the time of entry. Discretionary accounts shall receive frequent appropriate supervisory review by a Registered Options Principal who is not exercising the discretionary authority. The provisions of this subparagraph (18) shall not apply to discretion as to the price at which or the time when an order given by a customer for the purchase or sale of a definite number of option contracts in a specified security shall be executed, except that the authority to exercise time and price discretion will be considered to be in effect only until the end of the business day on which the customer granted such discretion, absent specific, written contrary indication signed and dated by the customer. This limitation shall not apply to time and price discretion exercised in an institutional account, as defined in Rule 4512 (c), pursuant to valid Good-Till-Cancelled instructions issued on a not held basis. Any exercise of time and price discretion must be reflected on the order ticket. (iii) Any member that does not utilize computerized surveillance tools for the frequent and appropriate review of discretionary activity must establish and implement procedures to require specific Registered Options Principals who have been designated to review discretionary accounts to approve and initial each discretionary order on the day entered. (B) Record of Transactions A record shall be made of every transaction in option contracts in respect to which a member or person associated with a member has exercised discretionary authority, clearly reflecting such fact and indicating the name of the customer, the designation and number of the option contracts, the premium and the date and time when such transaction was effected. Where the discretionary account utilizes options programs involving the systematic use of one or more options strategies, the customer shall be furnished with a written explanation of the nature and risks of such programs. (A) No member or person associated with a member shall recommend to any customer any transaction for the purchase or sale (writing) of an option contract unless such member or person associated therewith has reasonable grounds to believe upon the basis of information furnished by such customer after reasonable inquiry by the member or person associated therewith concerning the customers investment objectives, financial situation and needs, and any other information known by such member or associated person, that the recommended transaction is not unsuitable for such customer. (B) No member or person associated with a member shall recommend to a customer an opening transaction in any option contract unless the person making the recommendation has a reasonable basis for believing, at the time of making the recommendation, that the customer has such knowledge and experience in financial matters that he may reasonably be expected to be capable of evaluating the risks of the recommended transaction, and is financially able to bear the risks of the recommended position in the option contract. (20) Supervision of Accounts Each member that conducts a public customer options business shall ensure that its written supervisory system policies and procedures pursuant to Rules 3110. 3120. and 3130 adequately address the members public customer options business. No branch office of a member shall transact an options business unless the principal supervisor of such branch office accepting options transactions has been qualified as either a Registered Options Principal or a Limited Principal8212General Securities Sales Supervisor provided that this requirement shall not apply to branch offices in which no more than three registered representatives are located, so long as the options activities of such branch offices are appropriately supervised by either a Registered Options Principal or a Limited Principal8212General Securities Sales Supervisor. (C) Headquarters Review of Accounts Each member shall maintain at the principal supervisory office having jurisdiction over the office servicing customer accounts, or have readily accessible and promptly retrievable, information to permit review of each customers options account on a timely basis to determine: (i) the compatibility of options transactions with investment objectives and with the types of transactions for which the account was approved (ii) the size and frequency of options transactions (iii) commission activity in the account (iv) profit or loss in the account (v) undue concentration in any options class or classes, and (vi) compliance with the provisions of Regulation T of the Federal Reserve Board. (21) Violation of By-Laws and Rules of FINRA or The Options Clearing Corporation (A) In FINRA disciplinary proceedings, a finding of violation of any provision of the rules, regulations or by-laws of The Options Clearing Corporation by any member or person associated with a member engaged in transactions involving options issued, or subject to issuance, by The Options Clearing Corporation, may be deemed to be conduct inconsistent with just and equitable principles of trade and a violation of Rule 2010. (B) In FINRA disciplinary proceedings, a finding of violation of any provision of the FINRA rules, regulations or By-Laws by any member engaged in option transactions may be deemed to be conduct inconsistent with just and equitable principles of trade and a violation of Rule 2010. (22) Stock Transfer Tax Any stock transfer or similar tax payable in accordance with applicable laws and regulations of a taxing jurisdiction upon the sale, transfer or delivery of securities pursuant to the exercise of an option contract shall be the responsibility of the seller (writer) to whom the exercise notice is assigned in the case of a call option contract or the exercising holder in the case of a put option contract except that (A) in the case of a call option contract where the incidents of the tax are attributable solely to the exercising holder, the member representing such holder or another member which acts on its behalf as a clearing member of The Options Clearing Corporation, the tax shall be the responsibility of the exercising holder, and (B) in the case of a put option contract where the incidents of the tax are attributable solely to the seller (writer) to whom the exercise notice is assigned, the member representing such seller (writer) or another member which acts on its behalf as a clearing member of The Options Clearing Corporation, the tax shall be the responsibility of such seller (writer). Each delivery of securities subject to such tax must be accompanied by a sales ticket stamped in accordance with the regulations of the State imposing such tax, or if required by applicable law, such tax shall be remitted by the clearing member having responsibility therefor to the clearing corporation through which it customarily pays stock transfer taxes, in accordance with the applicable rules of such clearing corporation. (23) Tendering Procedures for Exercise of Options (A) Exercise of Options Contracts (i) Subject to the restrictions established pursuant to paragraphs (b)(4) and (b)(8) hereof and such other restrictions that may be imposed by FINRA, The Options Clearing Corporation or an options exchange pursuant to appropriate rules, an outstanding option contract issued by The Options Clearing Corporation may be exercised during the time period specified in the rules of The Options Clearing Corporation by the tender to The Options Clearing Corporation of an exercise notice in accordance with rules of The Options Clearing Corporation. An exercise notice may be tendered to The Options Clearing Corporation only by the clearing member in whose account the option contract is carried. Members may establish fixed procedures as to the latest time they will accept exercise instructions from customers. (ii) Special procedures apply to the exercise of standardized equity options on the business day of their expiration, or, in the case of standardized equity options expiring on a day that is not a business day, on the last business day before their expiration (expiring options). Unless waived by The Options Clearing Corporation, expiring standardized equity options are subject to the Exercise-by-Exception (Ex-by-Ex) procedure under The Options Clearing Corporation Rule 805. This Rule provides that, unless contrary instructions are given, standardized equity option contracts that are in-the-money by specified amounts shall be automatically exercised. In addition to The Options Clearing Corporation rules, the following FINRA requirements apply with respect to expiring standardized equity options. Option holders desiring to exercise or not exercise expiring standardized equity options must either: a. take no action and allow exercise determinations to be made in accordance with The Options Clearing Corporations Ex-by-Ex procedure where applicable or b. submit a Contrary Exercise Advice by the deadline specified below. (iii) Exercise cut-off time. Option holders have until 5:30 p. m. Eastern Time (ET) on the business day of expiration, or, in the case of a standardized equity option expiring on a day that is not a business day, on the business day immediately prior to the expiration date to make a final exercise decision to exercise or not exercise an expiring option. Members may not accept exercise instructions for customer or non-customer accounts after 5:30 p. m. ET. (iv) Submission of Contrary Exercise Advice. A Contrary Exercise Advice is a form approved by the national options exchanges, FINRA or The Options Clearing Corporation for use by a member to submit a final exercise decision committing an options holder to either: (1) not exercise an option position which would automatically be exercised pursuant to The Options Clearing Corporations Ex-by-Ex procedure or (2) to exercise a standardized equity option position which would not automatically be exercised pursuant to The Options Clearing Corporations Ex-by-Ex procedure. A Contrary Exercise Advice may be canceled by filing an Advice Cancel or resubmitted at any time up to the submission cut-off times specified herein. For customer accounts, members have until 7:30 p. m. ET to submit a Contrary Exercise Advice. For non-customer accounts, members have until 7:30 p. m. ET to submit a Contrary Exercise Advice if such member employs an electronic submission procedure with time stamp for the submission of exercise instructions by option holders. Members are required to manually submit a Contrary Exercise Advice by 5:30 p. m. ET for non-customer accounts if such members do not employ an electronic submission procedure with time stamp for the submission of exercise instructions by option holders. Each member shall establish fixed procedures to ensure secure time stamps in connection with their electronic systems employed for the recording of submissions to exercise or not exercise expiring options. For purposes of this Rule 2360(b)(23)(A), the terms customer account and non-customer account shall have the meanings as defined in The Options Clearing Corporation By-laws. Contrary Exercise Advices and/or Advice Cancels may be submitted by any member to: a. a place designated for that purpose by any national options exchange of which it is a member and where the standardized equity option is listed b. a place designated for that purpose by any national options exchange that lists and trades the standardized equity option via a member of such exchange if the member is not a member of such exchange c. any national options exchange of which it is a member and where the standardized equity option is listed via The Options Clearing Corporation in a form prescribed by The Options Clearing Corporation or d. any national options exchange where the standardized equity option is listed via The Options Clearing Corporation in a form prescribed by The Options Clearing Corporation, provided the member is a member of The Options Clearing Corporation. (v) In those instances when The Options Clearing Corporation has waived the Ex-by-Ex procedure for an options class, members must either: a. submit to any of the places listed in subparagraphs (iv)a. through d. above, a Contrary Exercise Advice, within the time limits specified in subparagraph (iv) above if the holder intends to exercise the standardized equity option, or b. take no action and allow the standardized equity option to expire without being exercised. The applicable underlying security price in such instances will be as described in The Options Clearing Corporation Rule 805(1), which is normally the last sale price in the primary market for the underlying security. In cases where the Ex-by-Ex procedure has been waived for an options class, The Options Clearing Corporation rules require that members wanting to exercise such options must submit an affirmative Exercise Notice to The Options Clearing Corporation, whether or not a Contrary Exercise Advice has been filed. (vi) Members that maintain proprietary or public customer positions in expiring standardized equity options shall take necessary steps to ensure that final exercise decisions are properly indicated to the relevant national options exchange with respect to such positions. Members that have accepted the responsibility to indicate final exercise decisions on behalf of another member also shall take necessary steps to ensure that such decisions are properly indicated to the relevant national options exchange. Members may establish a processing cut-off time prior to FINRAs exercise cut-off time at which they will no longer accept final exercise decisions in expiring standardized equity options from customers. (vii) Members may effect or amend exercise decisions for standardized equity options after the exercise cut-off time (but prior to expiration) under the following circumstances: a. in order to remedy mistakes or errors made in good faith b. to take appropriate action as the result of a failure to reconcile unmatched option transactions or c. where extraordinary circumstances restricted a customers or members ability to inform the respective member of such decisions (or a members ability to receive such decisions) by the cut-off time. The burden of establishing an exception for a proprietary or customer account of a member rests solely on the member seeking to rely on such exception. (viii) In the event a national options exchange or The Options Clearing Corporation provides advance notice on or before 5:30 p. m. ET on the business day immediately prior to the business day of expiration, or, in the case of a standardized equity option expiring on a day that is not a business day, the business day immediately prior to the last business day before the expiration date, indicating that a modified time for the close of trading in standardized equity options on such business day of expiration, or, in the case of a standardized option expiring on a day that is not a business day, such last business day before expiration will occur, then the deadline for an option holder to make a final decision to exercise or not exercise an expiring option shall be 1 hour 30 minutes following the time announced for the close of trading on that day instead of the 5:30 p. m. ET deadline found in subparagraph (iii) above. However, members have until 7:30 p. m. ET to deliver a Contrary Exercise Advice or Advice Cancel to the places specified in subparagraphs (iv)a. through d. above for customer accounts and non-customer accounts where such member firm employs an electronic submission procedure with time stamp for the submission of exercise instructions. For non-customer accounts, members that do not employ an electronic procedure with time stamp for the submission of exercise instructions are required to manually deliver a Contrary Exercise Advice or Advice Cancel within 1 hour and 30 minutes following the time announced for the close of trading on that day instead of the 5:30 p. m. ET deadline found in subparagraph (iv) above. (ix) The filing of a final exercise decision, exercise instruction, exercise advice, Contrary Exercise Advice or Advice Cancel required by subparagraph (A) hereof does not serve as a substitute to the effective notice required to be submitted to The Options Clearing Corporation for the exercise or non-exercise of expiring standardized equity options. (x) Submitting or preparing an exercise instruction after the exercise cut-off time in any expiring standardized equity option on the basis of material information released after the exercise cut-off time is activity inconsistent with just and equitable principles of trade. (xi) The exercise cut-off requirements contained in this subparagraph (A) do not apply to any currency option or standardized index option products listed on a national options exchange. (B) In the event a member receives and acts on an exercise instruction (for its own proprietary account or on behalf of a customers account) pursuant to an exception set forth in subparagraphs a. segundo. or c. of subparagraph (A)(vii) hereof, the member shall maintain a memorandum setting forth the circumstances giving rise to such exception and shall file a copy of the memorandum with the Market Regulation Department of the national options exchange trading the option, if it is a member of such exchange, or FINRAs Market Regulation Department if it is not a member of such exchange, no later than 12:00 p. m. ET, on the business day following that expiration. Such memorandum must additionally include the time when such final exercise decision was made or, in the case of a customer, received, and shall be subject to the requirements of SEA Rules 17a-3(a)(6) and 17a-4(b). (C) Allocation of Exercise Assignment Notices. (i) Each member shall establish fixed procedures for the allocation to customers of exercise notices assigned in respect of a short position in option contracts in such members customer accounts. Such allocation shall be on a first in-first out or automated random selection basis that has been approved by FINRA or on a manual random selection basis that has been specified by FINRA. Each member shall inform its customers in writing of the method it uses to allocate exercise notices to its customers accounts, explaining its manner of operation and the consequences of that system. (ii) Each member shall report its proposed method of allocation to FINRA and obtain FINRAs prior approval thereof, and no member shall change its method of allocation unless the change has been reported to and been approved by FINRA. The requirements of this subparagraph (C) shall not be applicable to allocation procedures submitted to and approved by another self-regulatory organization having comparable standards pertaining to methods of allocation. (iii) Each member shall preserve for a three-year period sufficient work papers and other documentary materials relating to the allocation of exercise assignment notices to establish the manner in which allocation of such exercise assignment notices is in fact being accomplished. (D) Delivery and Payment Delivery of the shares of an underlying security upon the exercise of an option contract and payment of the aggregate exercise price in respect thereto, shall be effected in accordance with the rules of The Options Clearing Corporation. As promptly as practicable after the exercise of an option contract by a customer, the member shall require the customer to make full cash payment of the aggregate exercise price in the case of a call option contract or to deposit the underlying stock in the case of a put option contract, or, in either case, to make the required margin deposit in respect thereto if such transaction is effected in a margin account, in accordance with the applicable regulations of the Federal Reserve Board and Rule 4210. As promptly as practicable after the assignment to a customer of an exercise notice, the member shall require the customer to deposit the underlying stock in the case of a call option contract if the shares of the underlying security are not carried in the customers account, or to make full cash payment of the aggregate exercise price in the case of a put option contract, or, in either case, to make the required market deposit in respect thereof, if such transaction is effected in a margin account, in accordance with Rule 4210 and the applicable regulations of the Federal Reserve Board. (24) Options Transactions and Reports by Market Makers in Listed Securities Every member who is an off-board market maker in a security listed on a national securities exchange shall report to FINRA in accordance with such procedures as may be prescribed by the Board of Governors, transactions involving 50 or more option contracts on such listed securities which are either directly for the benefit of (A) the member or (B) any employee, partner, officer, or director of the member who, by virtue of his position with the member, is directly involved in the purchase or sale of the underlying security for the firms proprietary account(s) or is directly responsible for supervision of such persons or who by virtue of his position in the firm, is authorized to, and regularly does, obtain information on the proprietary account(s) of the member in which the underlying security is traded. This subparagraph shall apply to all options transactions including those executed on an exchange to which the member may belong. (c) Portfolio Margining Disclosure Statement and Acknowledgement The special written disclosure statement describing the nature and risks of portfolio margining, and acknowledgement for an eligible participant signature, required by Rule 4210 (g)(5)(C) shall be in a format prescribed by FINRA or in a format developed by the member, provided it contains substantially similar information as in the prescribed FINRA format and has received the prior written approval of FINRA. .01 Position Limit Examples The following examples illustrate the operation of position limits established by Rule 2360(b)(3) (all examples assume a position limit of 25,000 contracts and that the options are standardized options): (a) Customer A, who is long 25,000 XYZ calls, may at the same time be short 25,000 XYZ calls, since long and short positions in the same class of options (i. e. in calls only, or in puts only) are on opposite sides of the market and are not aggregated for purposes of paragraph (b)(3). (b) Customer B, who is long 25,000 XYZ calls, may at the same time be long 25,000 XYZ puts. Paragraph (b)(3) does not require the aggregation of long call and long put (or short call and short put) positions, since they are on opposite sides of the market. (c) Customer C, who is long 20,000 XYZ calls, may not at the same time be short more than 5,000 XYZ puts, since the 25,000 contract limit applies to the aggregation of long call and short put positions in options covering the same underlying security. Similarly, if Customer C is also short 20,000 XYZ calls, he may not at the same time be long more than 5,000 puts, since the 25,000 contract limit applies separately to the aggregation of short call and long put positions in options covering the same underlying security. (d) Customer D, who is short 2,000,000 shares of XYZ, may be long up to 45,000 XYZ calls, since the hedge exemption contained in paragraph (b)(3)(A)(ii)a.1. permits Customer D to establish an options position up to 25,000 contracts in size. In this instance, 25,000 of the 45,000 contracts are permissible under the basic 25,000 position limit and the remaining 20,000 contracts are permissible because they are hedged by the 2,000,000 short stock position. .02 In connection with the delta hedging exemptions for members and non-member affiliates in Rule 2360(b)(3)(A)(ii)b. FINRA will require broker-dealer(s) to satisfy the following conditions in order for FINRA to deem no control relationship, in accordance with Rule 2360(a)(6), to exist between affiliates and between separate and distinct trading units within the same entity: 8226160160operate the trading unit(s) requesting non-aggregation treatment independently of other trading units controlled by the broker-dealer, and disclose to FINRA the trading objective of the trading unit(s) requesting non-aggregation treatment 8226160160 create internal firewalls and information barriers to segregate the trading unit(s) receiving non-aggregation treatment from other trading units controlled by the broker-dealer to prevent the flow of information (e. g. trades, positions, trading strategies) 8226160160 conduct all trading activity of the trading unit(s) requesting non-aggregation in a segregated account, which shall be reported to FINRA as such 8226160160 maintain regulatory compliance oversight and internal controls and procedures addressing the non-aggregation arrangement 8226160160 retain written records of information concerning the non-aggregated account, including, but not limited to, trading personnel, names of personnel making trading decisions, unusual trading activities, disciplinary action resulting from breach of the broker-dealers systems firewalls and information-sharing policies, and the transfer of securities between the broker-dealers non-aggregated accounts, which information shall be promptly made available to FINRA upon its request 8226160160 promptly provide to FINRA a written report at such time there is any material change with respect to the non-aggregated account, which FINRA will use as a basis to reexamine its determination of non-aggregation and 8226160160 provide a written acknowledgement that FINRA reserves the right to (1) impose additional restrictions and conditions with respect to the granting and removal of non-aggregation, and (2) freeze any position above the applicable position limit if FINRA determines that aggregation has become necessary due to changed circumstances. Generally, the presumption of control in these types of arrangements will become easier to rebut as the physical separation between the trading units increases. For example, FINRA will require that trading units located on the same floor of a building be physically isolated from each other to ensure that no inappropriate communication will take place between individuals staffed in the applicable trading units. .03 Position Limits for Exchange-Traded Funds The position limit for a conventional option contract on an ETF that is not listed in Rule 2360(b)(3)(A)(iii)a.6. and does not also underlie a standardized option shall be the basic limit of 25,000 contracts. To qualify for a position limit of more than 25,000 contracts, a member must apply for an increased position limit in accordance with Rule 2360(b)(3)(A)(iii)b. Rule 2220. Options Communications with the Public Amended by SR-FINRA-2014-051 eff. Dec. 11, 2014. Amended by SR-FINRA-2014-045 eff. Dec. 1, 2014. Amended by SR-FINRA-2014-027 eff. July 17, 2014. Amended by SR-FINRA-2013-055 eff. Dec. 23, 2013. Amended by SR-FINRA-2013-027 eff. Nov. 7, 2013. Amended by SR-FINRA-2011-065 eff. Dec. 5, 2011. Amended by SR-FINRA-2011-036 eff. July 29, 2011. Amended by SR-FINRA-2010-060 eff. Dec. 15, 2010. Amended by SR-FINRA-2009-041 eff. Sep. 7, 2010. Amended by SR-FINRA-2009-032 eff. May 11, 2009. Amended by SR-FINRA-2008-032 and SR-FINRA-2009-005 eff. Feb. 17, 2009. Amended by SR-FINRA-2007-035 eff. June 23, 2008. Amended by SR-FINRA-2008-007 eff. Feb. 28, 2008. Amended by SR-NASD-2007-044 eff. Feb. 1, 2008. Amended by SR-FINRA-2007-002 eff. July 31, 2007. Amended by SR-NASD-2007-013 eff. April 2, 2007. Amended by SR-NASD-2006-007 eff. Feb. 12, 2007. Amended by SR-NASD-2007-007 eff. Jan. 25, 2007. Amended by SR-NASD-2006-100 eff. Oct. 26, 2006. Amended by SR-NASD-2006-099 eff. Oct. 12, 2006. Amended by SR-NASD-2006-097 eff. Aug. 10, 2006. Amended by SR-NASD-2006-087 eff. Aug. 1, 2006. Amended by SR-NASD-2005-087 eff. Aug. 1, 2006. Amended by SR-NASD-2006-025 eff. Feb. 16, 2006. Amended by SR-NASD-2005-097 eff. Aug. 10, 2005. Amended by SR-NASD-2005-040 eff. March 30, 2005. Amended by SR-NASD-2004-153 eff. Feb. 28, 2005. Amended by SR-NASD-2002-134 eff. Feb. 3, 2003. Amended by SR-NASD-00-36 eff. Feb. 15, 2001. Amended by SR-NASD-98-92 eff. Jan. 11, 1999. Amended by SR-NASD-98-78 eff. Dec. 21, 1998. Amended by SR-NASD-98-23 eff. June 12, 1998. Amended by SR-NASD-98-02 eff. April 14, 1998. Amended by SR-NASD-98-15 eff. March 19, 1998. Amended by SR-NASD-97-28 eff. Aug. 7, 1997. Amended by SR-NASD-95-55 eff. Jan. 22, 1996. Amended by SR-NASD-95-56 eff. Dec. 29, 1995. Amended by SR-NASD 94-60 eff. June 21, 1995. Amended by SR-NASD-94-54 eff. Apr. 20, 1995. Amended by SR-NASD-93-03 eff. Nov. 1, 1994. Amended by SR-NASD-94-27 eff. Aug. 19, 1994. Amended by SR-NASD-94-07 eff. Mar. 18, 1994. Amended to include former Appendix E by SR-NASD-93-48 eff. Mar. 8, 1994. Amended by SR-NASD-93-73 eff. Jan. 5, 1994. Amended by SR-NASD-88-54 eff. Feb. 9, 1990 Amended by SR-NASD-85-21 SR-NASD-85-10 SR-NASD-85-05 38 SR-NASD-80-10 eff. Sept. 13, 1985 Amended by SR-NASD-89-17 eff. June 28, 1989 Jan. 7, 1987 Oct. 1986 Sept. 13, 1985. Amended by SR-NASD-80-26 eff. Apr. 1, 1985 Nov. 30, 1983 Aug. 2, 1983 July 5, 1983 Dec. 15, 1981 Dec. 7, 1981 Jan. 15, 1981. Amended by SR-NASD-80-14 eff. Oct. 22, 1980. Amended by SR-NASD-80-07 eff. May 16, 1980. Amended by SR-NASD-79-16 eff. May 15, 1980. Amended by SR-NASD-77-23 eff. Nov. 15, 1978. Adopted by SR-NASD-76-08 eff. Jan. 13, 1977.